哲学上"二难推理"命题的内容是:一个决定者的本意是要对一件事情决定"是",可是,它得出的结果却是"不";但是,如果这个一个决定者需要要对这件事情决定"不",那又非他的"是"的本意.这个时候,作为决定者,确是无法选择;而且,每次选择都是"错"的,不管对选择者本人,还是选择结果的事实.当然,以央行目前的权力结构,它最终是要选择的,因为,央行的高级官员不需要对选择结果的对错承担责任的.
因为,整个中国现在的金融体系是残缺不全的,条块分割的,所以,央行的有限的作用决定它无法象美联储一样,任何一个利率调整,都对美国经济起巨大的调节作用,因为美联储主席是直属于总统任命的,但他又是独立作出决策的.而且,央行的每次考虑问题的方向都是局部,片面的,所以,每次的决定都是处于"二难推理"的作为状态.
现象一:"为了防止民间资本炒楼,提升楼价"和"促使更多中低收入家庭买楼,抑制房地产价格"就是这种情况.(1)增加首付:就是增加购房者货币支出,其中一部分是从银行里分流出来的,必然增加货币供应量,建房的速度是比不上货币供应的速度的,因此,必然导致房价上升.(2)提高房贷按揭利率:购房款是买房者支付的,按揭利率的升高,不是开发商用他们的利润来支付的,其增加部分还是由购房者支付给银行的,那就使房价提高.(3)民间资本不能炒楼,只能购买自用房:那就使用以投资和租赁的房子减少,但是,需要住房的人并没减少,原有用以租赁的房子大量减少,房租价格提升,有一些本来租房不买的人,不得不加入买房的行列,于是,又增加银行的货币输出.结果,租房和买房的价格双双提升.至于其他与央行无关的情况就不说了.
现象二:"中国经济高速增长,银行货币供应量过大,有通货膨胀压力,所以,提高银行储备金,以减少银行货币供应量,抑制通货膨胀"和"人民币存款居高不下,利息税不取消,要鼓励国内消费"也是这种情况.(1)中国目前金融体系缺陷很大(比如没有产业投资基金和相关法律),企业很多投资主要是靠民间借贷和银行贷款的,也造成"经济增长越快,投资增加越多,银行贷款越多",最后,所有的经营风险一大部分转嫁到银行头上.但是,对于银行来讲,人民币存款居高不下,如果没有足够的贷款获利,则银行的利润就要大幅度下滑,因此,银行只能"偏向虎山行了".(2)中国民间资本的投资工具缺乏,使民间资本大量转为银行存款.中国的金融业长期是对民间限制的,而中国国有金融机构因为是吃"皇粮"的,分享大量的垄断利润,所以,中国国有金融机构的从业人员不需要竞争和创新,因此,水平高的不多.最后结果是中国的高端金融人才缺乏.而中国高端金融人才缺乏,又使中国金融产品的创造匮乏(发达国家金融产品有五万多种,中国只有五百多种,而常用的只有二十多种),金融产品的匮乏又使民间资本缺乏投资工具,所以,民间资本又大量存款,然后银行又大量放贷.又进入一个"非良性循环".
改革一大缺陷,就是金融业没有对民间开放.但是,这些中国金融体系巨大的结构性缺陷,又不是央行一家所能够改变的,所以,央行现在的作为是小孩子在扛大人的担子,其结果就是可想而知.
北京未来英雄
2006年7月24日
对《央行很痛苦，中国经济也很痛苦》的评论
http://business.sohu.com/20060724/n244408510.shtml
