创业板揭幕 权重股胆颤 (2008/03/24 17:00)

周一沪深股市再次在权重股的主导下大幅下跌，至收盘时，上证综指、深成指都有4.5％左右的跌幅，其中，上证综指收盘创出了本轮调整以来的新低，尤其是尾盘的不断走低，将市场的恐慌气氛演绎到了极致。从权重股的再次领跌来看，中国平安、浦发银行等再融资板块似乎夹带着情绪化的抛售心理，而中石油等超级权重股的失守似乎又有着创业板的助推，因为创业板直接带来的或将是整个市场的估值革命，创业板、中小股本的成长股都有着估值溢价的理由，而权重股的估值只能用严格的价值投资来衡量，在这种趋势下，比H股价格溢价很多的权重股只能让市场越来越担忧。其实，市场估值的高和低都是相对的，只要市场对中国经济有信心，估值适当高些并没有什么不妥。股市是宏观经济的晴雨表，股市的不断走低也影响着人们对宏观经济的信心。

大盘近期的反弹主要是由市场存量资金所推动，而目前的增量资金并不充裕，我们认为，权重股带领大盘震荡走强的时间可能不会太久，中小市值股依然是资金的主要参与对象。创业板征求意见稿的发布对创投概念股有一定的刺激作用，新能源、节能减排、医药以及高送配股在反弹行情中也可能会有所表现，但资金面的相对不足将使得反弹很可能呈现板块轮动的特点。