环球财讯 王胜利转载兼评论

中国老百姓收入为何赶不上GDP增长？

中国的GDP这些年增长很快，但为什么老百姓口袋里可以花的钱、生活中感受到的收入和福利状况，跟GDP的增速相比慢很多？今年上半年中国GDP的增长速度从去年的11%，下降到10.2%，很多人害怕了。但如果按其他国家的标准看，10%或者8%仍是非常高的增速，为什么这个数字会让我们害怕？

　　改革开放谁得到的好处最多？

    先给大家看一组数据，把中国社会分成三个群体：政府(包括中央、省以及地方政府)、城镇居民和农民。在过去的改革开放中，哪个群体得到的好处最多？哪个群体得到的好处相对最少？

    以1995年的100为基数，到2007年国家财政税收总体增长了5.7倍，达到670，平均每年上升16%；城镇居民人均可支配收入在12年里增长了1.6倍，平均每年增长8%；农民人均纯收入增长1.2倍，年均增长6.2%(数据均已去除通胀率，且这里所讲到的收入不包括资产性收入)。如果我们把国家的收入看成一个“大饼”，3个群体中，政府得到的份额最多，农民得到的份额最少。

    我们再看一下资产性财富在政府和社会之间是怎么分配的。据统计，差不多有76%的资产性财富掌握在国家的手里，从这个意义上来说，只有大概1/4的资产性财富在民间。据一些研究机构前几年做的估算，到2006年年底，国有土地的总价值差不多是50万亿元人民币，11.9万家国有企业资产总计约29万亿元人民币，两部分财富加起来，国有资产的价值约79万亿。再来看民间，到2005年年底，全国城镇居民的总资产价值21万亿左右。

    假如国有土地和国有资产，每年按照和GDP一样的速度升值，去年GDP的增长速度是11.4%，2006年年底价值为79万亿元人民币的国有资产增值约9万亿元人民币。去年国有企业的总利润是1.6万亿元人民币，国家收入总计约是10.6万亿，这是去年预算内财政税收5.1万亿元的2倍。而资产性收入加上财政税收，大概是15.7万亿元人民币。

    民间财富多才能带动内需

中国的社会财富在政府和社会之间这样分配，后果是什么？其中一个重要的后果，是中国GDP虽按8%、9%(甚至更高)的速度增长，但老百姓能够感受到的增长少。原因是民间财富少，大家知道对于任何一个家庭，每年可花的收入包括两部分：第一部分是劳动收入和工资收入；第二部分是资产性财富升值收入。在美国，一般资产增长的速度都是GDP增速的两倍左右。但中国老百姓享受的只有劳动收入。很多经济学家讲我们必须改变中国出口导向型的增长方式，必须通过内需增长带动国民经济发展，但是财富升值的收益没法流入老百姓手里，他们如何消费？

    我们再看一下，政府代替老百姓拥有资产、获取更多的国民收入，其结果是什么。我想特别强调的是，不管是苏联还是计划经济时代的中国，或今天的中国，都有一个共同特点，那就是非常重视重工业、制造业，而轻视第三产业和轻工业。大家稍微想像一下，国家通过所有制掌握财富，最后的结果肯定会重视工业项目和基础设施，而由老百姓掌握财富的支配权和消费权时，最后会转变成对服务业的需求。原因是作为政府官员，一般会把钱花在看得见、摸得着的项目上，这些往往是基础设施和大的工业设施所具备的特征。过去6年我都会带耶鲁的学生到中国参观，最让他们感动就是宝钢的工厂，那么多的机械、滚烫发红的钢条，很了不起，这看得见、摸得着，给学生留下的印象最深。

    官员如果把钱花在看不见、摸不着的教育、医疗上，百姓可以感受到，但是上一级领导看不见。所以大家追求的目标都是看得见的“形象工程”。但是，一个社会靠投资、再投资，而不是消费拉动增长是不能长久的。因为最后生产了这么多东西由谁来买？如果3/4的生产性财富都掌握在国家的手里，必然的结果就是不断往工业里一投再投，往基础设施上一投再投。现在已经到了非转型不可的时候了。

作者：陈志武 美国耶鲁大学金融经济学教授

王胜利评：

中国经济改革开放二十多年，经济环境发生了翻天覆地的变化，各种硬件设施的快速变化，文化、教育领域等软件设施的逐渐跟进，也促使各方面的改革。民间经济一定程度上的宽松经济政策也势在必行。

经济领域的快速发展，环境的急剧变化，需要大量的高端金融人才来实施。加强高端金融人才的培养、教育、集聚，是当务之急！让更多的普通百姓了解金融、学习金融、参与金融势必不可少的环节。解决普通老百姓的生活、医疗、教育等日常生活问题，以及老百姓致富的问题，首先是让更多老百姓认识、了解、学习金融，做到灵活运用。

　　以前在亚运会或其它运动会上获过名次，初次获得奥运冠军，尚无商业广告代言收入，年纪轻，没有理财经验，理财上较为保守。

　　资产总额在150万-500万之间。

　　奥运老冠军：

　　多次在运动会上获得名次，在第二次获得奥运冠军时，财富收入也向前大迈一步，偶有广告收入。但理财经验仍显不足。

　　资产总额在500万-2000万之间。

　　国内富豪级冠军：

　　多次获得奥运或亚运冠军，在国内接得较多广告，人气较旺，有一定理财经验

　　资产总额在2000万-5000万之间。

　　国际富豪级冠军：

　　多次获得名次，在国际国内均有非常旺人气，有一定实业，理财经验也积累了不少，能承受较高风险。

　　资产总额在5000万以上。

一个全球性企业必须具备全球管理能力，创新意识，对市场的深入理解，以及全球的业务网络和持久的竞争力，并在全球竞争的行业价值链中能够获取收益。如果在全球一体化时代，所谓“全球500强企业”甚至无法在国际市场上取得一定的份额和收入，那么，它们的“全球性”无疑是个虚名。日本京都陶瓷公司的创办人稻盛和夫曾注释说: “跨国企业是以世界作为经营对象的, 在不同的地方制造与销售产品, 也在世界各地招募人才、获取资金和资源。”例如全球性IT企业惠普公司在美洲、欧洲、亚太的销售收入分别占总额的42%、41%、17%。英特尔公司2007年财报显示，来自中国的收入达139.01亿美元，占英特尔总收入的36%，比在美国的销售收入还多。

我们再回过头来看看榜单，中石油在中国地位独一无二，但销售收入却只接近于BP、埃克森美孚这些跨国石油巨头的1/3，实力相差的程度实在不堪全球五百强排名第二的荣誉。中国工商银行在海外先后控股澳门诚兴银行，收购印尼哈利姆银行，战略投资南非标准银20%的股权,并于美国纽约、俄罗斯、澳大利亚悉尼、迪拜等地设立了海外分支机构。相对于其它中国银行，其全球化战略布局确实表现积极。但是，目前工行的海外资产仅占其总资产规模的3%-4%，绝大多数收入也来自于国内，可以说是一家“国家性大企业”，而非“世界性大企业”。我们还应该看到：像今年中国电信业6家运营商重组为3家的圆满过程，也许在收购雅虎屡次受挫的微软看来，恐怕只能解释为行政行为。大多数入围“全球500强”的中国企业，不但绝大部分资产和收入都来自于国内，而且多系国有企业，一些企业在国内竞争的优势也多少跟一定程度的资源垄断有关系。

当然，中国企业入榜也不容易，大多数企业都是在市场竞争中靠自身努力崛起。疑问不在他们身上，而在排名方式存在争议和质疑的空间。英国《金融时报》只注重了企业在资本市场的市值，《财富》比较看重企业规模，而《福布斯》则综合了考虑年销售额、利润、总资产和市值。由于这个榜单决定排名的是企业的市值，又由于2007年中国的“牛市表现”，FT榜单自然足以使中国一年之间多出17个世界500强企业。今年，中国股市惨淡，如果以现在的市值来排榜，可以想像，中国又会有不少“世界五百强”企业掉下榜单。市值不是企业实力的全部，以此来考量一个企业是否为“世界五百强”多少不够客观：譬如招商银行的市值2007年曾超过加拿大皇家银行和德意志银行。但是，招商银行2006年的净利润却仅相当于德意志银行净利润的12%、加拿大皇家银行净利润的22%。而且，招商银行2007年中期总资产还不到德意志银行2006年底总资产的1/10，加拿大皇家银行2006年底总资产的1/3——这个例子说明考量500强的指标不应该是单一的，只是反映了某一时间的横断面。

到目前为止，中国企业国际化还一直处在弱势群体阶段。目前，中国约有6000家家境外企业，仅占全球跨国公司总数的0.4%，投资额仅占世界的0.55%，并且能够盈利的只占55%。这跟中国的世界数二数三的经济规模很不相称。1992 年，首钢集团曾经斥资 1.18 亿美元收购了秘鲁铁矿公司，成为直接幷购外国公司的第一家企业。但是，投标出价过高带来的债务负担、劳资纠纷等问题却一直困扰了首钢。2007年，李东生不得不关闭TCL的欧洲工厂，宣布把目光移回中国市场，于是，两年前美国《时代》周刊和全美有线新闻网的“全球最具影响力的25名商界领袖”之一，曾一度出现在《福布斯》杂志评选的“年度最差中国企业家”榜单上。中国公司的海外能源收购也总是挫折多于顺利——尤其在“第一世界”，如收购尤尼科石油公司的失败。因此，中国也不得不与一些西方看来是“问题国家”进行合作。

中国在全球化中的形象，主要是“中国制造”，而回顾“中国制造”的故事，中国企业就像一个出卖苦力的人，把辛辛苦苦做好的东西低价卖给富人，又把赚来的钱购买富人的债券，还必须接受富人“抢走饭碗”的指责，最后还不得不面对“债务缩水”。

中国有一些国际化程度较高的公司，如联想、华为，海外营业额都已经超过国内。但是，这样称得上“世界性企业”的中国公司还是少之又少，起码没有25家之多。这虽然看上去不般配中国经济大国的身份，但是却很契合“中国制造”的现实。我们必须承认，中国企业的国际化程度依然相当低，国际化业务较少。在比较优势下，中国还会长期保持“中国制造”的形象，但是，能否沿海和内地并举，把“中国创造”的标签也一并夺下，成为真正的世界经济中心？这个征途肯定还有一个漫长的阶段。

“日本制造”提升为“日本创造”中的那些教训并不遥远，日本三菱公司当年花14亿美元购买洛克菲勒中心，不久之后却以半价再次卖给原主。“日本制造”横行世界之后，日本人把资金多用以购买“夕阳企业”，而美国企业和政府却用回笼的资金投资新兴产业，结果，美国重新取得竞争中的优势。但是，走出国门虽然艰难，却是全球化时代的大势所趋。中国企业无论在世界上处在如何弱势的地位，要成为真正的国际化全球性企业，只能是坚定不移地参与全球竞争，使全世界的资源、国际人才、全球市场为己所用。在这一过程中，我们还需要国际化的思维、视野以及战略和战术；需要注意股价是表，盈利才是本；资本市场可为用，但练好内功才是体。

许多中国企业以为“制造”变“创造”，区别只是贴了一个“牌”，多了一个品牌而已。事实上并不完全是那么回事。跨国公司的企业形象、人才使用、原材料供应、零部件采购、产品研发营销等等，都应该有“当地化”的能力，也要有打破不同的环保标准、劳工保障制度、文明差异、文化习好、政治歧视、保护主义等非关税贸易壁垒的“跨国”能力。值得学习的一个例子是海尔，海尔在国际竞争中就设立了8家海外设计中心，专门为特定市场开发产品，迎合当地的兴趣和传统。在巴基斯坦，海尔推出超大型洗衣机占据了当地20%的市场，因为巴基斯坦人习惯同时洗很多件像袍子一样的衣服；在美国，海尔却走进大学校园推出小冰箱，于是，移动酒柜占领了30%的市场份额。

以目前的“中国增长”速度，中国列名“世界五百强”企业肯定只会越来越多。但要想成为真正的强者，长期的强者，成为如可口可乐般百年长青的“世界性公司”，中国企业还需要做得更多。借助但不依赖中国政府的帮助，主动跨国出击并能当地化，获得有份量的海外市场份额并同时从中盈利，至少从资产和收入看像是家“世界性公司”，这还只是必然的第一步。

（注：作者为中国欧美同学会副会长，中国国际经济合作学会副会长。本文仅代表作者本人观点。）

普通老百姓赚钱不容易，每天辛辛苦苦就赚点血汗钱、脚底费、力气费，稍好一点的中产阶级，也要辛辛苦苦每天来回奔波，在公交车上挤上挤下，挠破头皮赚点所谓的“知识利用费”。比起那些经常出入于高档休闲场所、挥霍纳税人的钱或者同某些不正当竞争手段获取的机会谋取暴利，我们的普通老百姓太辛苦，也太无奈。

辛辛苦苦赚点或多年积攒点钱，总希望在不备之时，一方急需。也希望通过某些金融信息服务商掌握安全、准确、全方位、灵活的金融信息，进行恰当的投资，使自己的财富保值、增值，能够享受到国家宏观经济快速发展所带来的经济成果。我们的国家领导也在近两年大力、快速发展金融行业，不断出台新的政策、法规促使我国金融业的完善和持续有效的健康发展。但是毕竟中国是一个13亿多人口，960万平方公里的大国，金融行业在快速发展当中不可避免地存在一些纰漏，让某些别有用心之人钻了空子，造成普通老百姓的巨大损失。

作为金融行业的工作者，希望能够有一点良知，赚钱是应该的，付出就应该享受回报，但是一定要提供的金融服务是符合国家法规、法律，也符合投资人的切身利益。如果只是为了赚取一点蝇头小利，不择手段，骗取投资人的钱物，我相信，一个投资人可能被蒙蔽，但是我相信我国对普通大众的投资教育的不断加强，相关监管部门的加大严查、处理力度，这些不法分子一定会得到严惩。在这个过程中，仍然存在一些饶幸的不法分子，误导、引诱、欺骗普通人投资人，造成投资人巨大的损失。鉴于这种现状和作为一个金融工作者的良知，我将一些金融骗子惯用伎俩加以解析。

1、公司名称

大部分公司以“投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”为主，这类公司主要以提供信息咨询服务为主，主要收取信息咨询费用，额外收取列入：会员费等费用，诈骗嫌疑很大（特别是会员费一般都是非法收取的，投资人的利益不受国家政策、法规的保护）。

2、公司经营内容

   “投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”类公司只具备咨询的功能和收集、提供信息服务的权限（国家特殊政策），如涉及其他内容诈骗嫌疑很大。有些此类公司在经营范围内涉及咨询、生产、产品销售等多项内容的公司一般诈骗嫌疑很大。目前我国在经营范围内有一定的限制。拥有此经营内容的公司一般由国家工商局特批或者特殊人群，提供的特殊服务，大部分的公司都是通过不正当手段，未经过工商局严格审查程序注册的公司，这样的公司一般诈骗嫌疑最大。

3、公司注册资本金

目前我国公司法已经将企业、公司的设立门槛调到3万人民币，“投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”类公司一般都在几万、几十万、多则百万（不包括国际某些著名的咨询公司，只针对目前国内的大部分此类公司）。注册资本金越大，抗风险能力越强，反之越弱（投资人会承担很大风险）。

4、公司注册地址

惯例金融类公司一般都会选择本地区最繁华的地段，在偏僻远离市区中心的公司，有一定欺骗嫌疑。一家金融机构连办公地都租不起（根不用提买下来自己持有），还有什么能力。

北京的金融机构比较多，大型金融机构以西城区金融街为核心（金融机构群居地），其次中型金融机构以朝阳区为主，大部分在二环、三环上，部分集团金融公司会在郊区设立分支机构。其他区域也存在真实有效的金融机构，但不多。设立在三环外“投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”类公司诈骗嫌疑比较大。

5、公司主营业务

   “投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”类公司主要是信息的收集和提供者，一般不接触投资人的钱财。如果借各种名义收取费用（特别是会员费）一般属于违法行为。

   证券、投行此类公司只赚取为投资人平台提供服务的佣金，如果借各种名义收取费用（特别是会员费）也属于违法行为。特别是目前比较多的荐股、黑马股俱乐部，什么股票会所，基本上属于国家严厉打击对象！

6、公司资质

从事证券、投行此类公司一般涉及金额比较大，注册资金也比较大，一般除了工商局的注册外，需要由国家资产委员会颁发的资格会员证书。从事“投资咨询、投资顾问、办事处、代表处”类公司一般不具备。此类公司诈骗嫌疑比较大。

      一般从外观上了解一家金融相关公司的真实性，最好投资人亲自考察。和相关人员交流。

       这些内容虽然简单，但是很少有人注意。也很容易被那些金融流氓钻漏洞，欺骗普通投资人。

       目前金融业鱼龙混杂，阿狗阿猫都想参与，同时各种陷阱重重，我也希望对金融了解比较深的同行，能够将金融中的各种欺诈手段指出，也希望获得更多同行和金融参与者的支持，使这个行业逐渐规范化，也给投资人一个清晰的真实投资内容，同时让更多金融诈骗者无处藏身。      

       做人要有德，金融工作者更要有良知！

       题外话：

        今天上午在8：18分北京电视台便报道了相关诈骗的新闻，希望大家关注。

如何让我遇见你,在我最美的时刻,我已在佛前祈求了500年……

我能想到最浪漫的事，就是和你一起坐着摇椅慢慢变老。

http://flash.ent.tom.com/flash_show.php?id=72490

 

       如果扩张性财政是在赤字开支的基础上形成的，结果必然是加剧通货膨胀，而目前国家财政的收支状况良好，特别是去年的大幅度增收，灾情引发的财政扩张为去年的财政增收创造了需求，结果就不会直接加剧通货膨胀，只会加速经济增长。所以，中国经济将在高增长和高通胀的“两高”基础上运行，理论上讲股市也将因此受益，因为高增长会提高利润增速而改善上市公司的基本面，高通胀会激励人们战胜通胀而改善二级市场的资金面，再加上政府的积极救市，股市投资人的情绪面也在大幅改善。由此推断，下半年股票市场应该重拾升势，再上牛途。
       然而这却是一厢情愿的乐观预期，事实可能与此相反。今年以来，由于通货膨胀引发的价格管制，石油石化电力等行业的经营性利润由正转负，银行业经营性利润开始受到存款准备金率上调等紧缩政策的影响，股市的基本面急剧恶化，所以两种可能性在下半年同时存在：一是随经济的高速增长再度走牛，或将上攻沪指五千；二是随利润的大幅下滑继续走熊，再度跌破沪指三千。2006-07年的大牛市虽然主要是情绪驱动的非理性繁荣，但基本面向好的内在驱动也是功不可没，上市公司净利润的高速增长在去年达到巅峰，全年增速高达54.5%。今年以来，上市公司的利润增速急转直下，一季度下滑到31.6%，预计二季度将下滑到接近20%，三季度再滑到近10%，四季度还将继续下滑！扩张性财政驱动的经济增长应该有利于股市的基本面向好，为什么反而会出现相反的趋势呢？原因之一是：通胀与股市争利，管制与市场争权。价格管制在挤压股市的利润增长空间，已经使2007年股市的净利润增长在今年掉头下跌。
       中国股市为什么一再和宏观经济趋势发生背离？历史既然一再重演，就必须用历史的眼光来分析中国股市的痼疾。遥想当年，邓小平先生把一张股票送给外宾，告诉世界社会主义也有股票市场，我想当时老人家并没有想过要利用股市解决什么问题，这是第一阶段：“摸着石头开市”；此后出现了“为国企脱困”的说法，此后的股市中“高炉林立”，钢铁行业的总市值占比一度高达四成以上，这可以说是第二阶段：用股市救钢铁业；本轮牛市直到中石油回归之前，银行股的总市值占比超过四成，回想当年中国银行业曾经被宣布为“技术性破产”，我们可以说这是第三阶段：用股市救银行业。如果沿着股市救人的思路问下去：现在股市又要救谁呢？思前想后，恍然大悟，用股市救通胀！中国股市真是多灾多难，一生下来就要承担这么多救人的义务，也常常享有被救的特权。其实，如果股市不承担救人的义务，又何须呼吁政府救市！这是一个救人与被救的恶性循环，是一个股市救人和股市被救的政策市循环。在我看来，这一次股市可救不了通货膨胀，用股市救通胀不仅会葬送虚拟经济的投资价值，而且会伤害实体经济的市场机制。
       2008年，许多不该发生的事情发生了：家事，国事，天下事，事事多变；雪灾，股灾，地震灾，灾灾寒心。和1976年大地震之后相比，中华民族的内在潜能再次迸发，向世人展现了百折不挠和临危不惧的大国英魂。站在76年唐山地震亲历者的角度来比较两次震灾：76年震后的中央决议是“批邓”，08年震后的中央决议是救人；76年的中国不公布震灾伤亡人数，08年的今日共和国首次为平民降旗致哀；76年的中国不接受国内外任何捐赠，08年震后10天就收到各界捐款逾百亿；76年唐山一位领导不顾重伤跑步赴京，见到中央领导只说了一句“快去救人”后即倒地昏迷不醒，而今温总理当天就亲赴灾区第一线，随处可以听到他那焦虑沙哑的声音。32年中国巨变，今非昔比，沧海桑田。所以我相信，中国经济将在可持续的高速增长中，成为世界经济的支柱，中国股市也将走出救人与被救的循环，成为大国崛起的基石。