国内期货市场将在07年推出以沪深300指数为标的的股指期货。股指期货本身具有发现价格和风险转移（套期保值）的功能，这就为上市公司和股票投资者规避股价波动的风险提供了工具。
在股票市场上,上市公司除了一般的组合投资外,还有减持自身股票、融资增发和配股,以及其它需求行为。这都需要持有股票,也因而面临着一定的风险。而股指期货出现后,上市公司可利用这一金融工具,有效地规避价格波动带来的风险。
附：期货知识简介
期货是通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。
期货和股票的区别：
期货在很多方面和股票相似，主要区别如下：
1.股票是全额交易，而期货实行保证金交易，杠杆作用较大，只需用总金额的5%--10%的保证金（股指期货15%）即可进行交易。
2.与股票相比，期货有做空机制，股票只有先买入股票，才能卖出，而期货交易对象为标准化的合约，因此，在交易时可以先卖出，再买入平仓。
3.期货实行T+0交易。
一、对上市公司股票增发的作用
上市公司增发股票如果是在市场状态较好如“牛市”时更容易实现。但在“熊市”中，如2001年下半年和2004年4月后市场极度弱势，常规增发是很难进行的，效果不好风险也大。在股指期货存在的情况下可采用以下策略。
决定增发计划后，单独回购或者与券商（承销商）合作等适度买进将股票价格维持在“合理”范围一段时间，直到完成融资增发。维持价格的时候必然会持有一定量股票，在理想价位到达时为了防止大盘走弱给持仓带来巨大风险，在股指期货上卖出相应期货合约。
大盘继续走弱的时候，期货头寸赢利。一般因为回购股票会促使股票维持适度的强势，至少下落损失将小于期货赢利的额度，整个系统可能赢利（期货赢利的部分补充股票的维护成本）。一方面维持价格的强势，利于增发配股按时完成，同时也可以防止万一大盘崩溃式重挫带来的持股风险出现。
如果大盘上行，期货头寸损失。则只需适度加大回购力度（促使股票相对走高），使股票赢利与期货损失平衡，甚至整体赢利。这样，因大盘和股票同时在强势中，增发配股预期不仅能很顺利地完成，甚至可能因价格环境转好而超出预期（增发价格提高）。
二、对上市公司回购股票的作用
当上市公司本身或所处行业高成长期到来时公司股票价格不一定能及时反映，此时股票价值被严重低估。此时上市公司可以投资回购自己（行业）的股票，最大限度的分享自身（行业）高成长带来的收益。但回购持有股票又面临股价下跌市值缩水的风险。在以沪深300指数为现货的股指期货存在条件下，上市公司可以通过以下操作来规避风险。
上市公司可在期货市场用回购股票15%的资金做空，即卖出股指期货合约。如果股票如预期一样大幅度上涨，则在股指期货上做空面临损失，但损失远远小于股票上涨带来的盈利。如果万一市场震荡，造成回购股票出现损失，则期货市场上的空头即可获得盈利，这样期货市场上获得了盈利，可以弥补回购股票的损失。
因为期货交易实行保证金交易，只需用总金额15%的资金即可锁定利润。避免了回购期间股价下跌损失。
三、对上市公司减持股票的作用
当上市公司或大股东在高位决定减持股票而又受客关条件限制暂时不能减持时，如果股价出现过大下滑，再进行减持时就会造成收益流失。上市公司可以考虑在股指期货上卖出相对应的期货合约。
当条件成熟，上市公司或大股东进行减持时，如果此时股价扔处于强势上涨，则减持成功，获得利润。但此时期货上的空头，会面临损失，但损失远远小于减持的盈利。如果进行减持时，股价大幅度下跌，则减持面临收益流失，而期货的空头则获利，以期货的盈利去弥补减持的损失。
四、对上市公司资本扩张式收购
与反收购的作用
上市公司股票在出现争夺控股权的恶意收购时，反收购策略之一是回购自身流通股票，超过对方或者阻止收购者能够达到的数量。对被收购方来说，大量回购自己的股票，面临着大盘下行股价下跌的风险。此时可在股指期货市场上卖出一定量的合约，持有空头来保值。
对与收购方来说，被收购方大量回购可能会使股价上涨，收购方收购成本增加。此时可以在股指期货市场上买入股指期货合约，当股价上涨，收购成本增加时，期货市场盈利，可用与弥补收购成本的增加。
五、 维持股票价格以维护自身管理层股票
期权权益，增强企业内部凝聚力
因为各种原因如大盘长期下落或阶段性调整会导致股票价格较低，尤其被过于低估的时候，不仅上市公司管理层及职工持有的股票以及股票期权价值缩水，而且上市公司资产价值也缩水。这对公司利用股权抵押贷款等不利，也对公司内部管理层所持股票及期权权益不利，影响内部信心和凝聚力。采取策略回购股票，促使价格回升，达到目标价位后在期货市场上卖出对应量的股指期货合约来对回购股票进行保值。
如大盘下行，股票持仓的损失额度会小于期货赢利额度，在避免大持仓可能的风险的同时还能在下落中保持赢利状态。
如大盘上行，如果之前股票价格没有大幅度上行，期货的损失额度将很可能小于股票的赢利额度，或维持不大的差距。如果价格之前已经大幅度上行，则因平均成本在相对低位，只需适度维持价格即可；或对冲多空两边持仓。整个运作系统总体不会因合约上行而出现整体风险。
六、对上市公司支付股票股利的作用
在股票稳定上涨期，公司支付股利或配送前，可以回购部分股票，来减少支付的成本。但回购面临着风险，如果股价下跌，公司的回购就面临着损失，此时可以在期货市场上做套期保值。
