５项投资逻辑
1．因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投
资人，所以我成为优秀的企业经营者。2．好的企业比好的价格更重要。３．一生追求消费
垄断企业。４．最终决定公司股价的是公司的实质价值。５．没有任何时间适合将最优
秀的企业脱手。
２项投资方式
1．卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：Ａ．初始的权益报酬率；Ｂ．营运毛利；Ｃ．负债水准；Ｄ．资本支出；Ｅ．现金流量。
２．当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。
种意义上说，卡片打洞与终生持股，构成了巴式方法最为独特的部分。也是最使人入迷的部分。
巴菲特的四大选股准则
一、商业准则：业务简单易懂吗？公司有连贯的经营历史吗？公司有良好的长期发展前
景吗？
二、管理准则：管理人员的行为是否理智？管理人员是否坦诚对待股东？管理人员能否
抵制“行业潮流驱使”？
三、财务准则：关注净资产收益率，而不是每股收益；计算自由现金流量；寻找利润率
高的公司；对每一美元的留存收益确信至少创造了一美元的市场价值。
四、市场准则：公司的价值如何？该公司的股票能以明显的内在价值的折扣购入吗？
巴菲特十二条定律
1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。
2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。
3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。
4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有意未来5 至10 年能赚多少。
5.只投资未来收益确定性高的企业。
6.通货膨胀是投资者的最大敌人。
7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。
8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。
9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。
10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。
11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。
12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。
