目前全球通胀己是众所周知之事，尤其美国通胀压力持续飙升，人们的恐慌情绪逐渐加重。能源、商品在持续上涨之后出现下跌趋势，有人预测，汇市或将迎来新景象？
在原油遭遇大跌的同时，以铜为代表的基本金属、以玉米和大豆为代表的农产品以及以黄金为代表的贵金属市场，也无一例外出现回调。房市也进入低迷衰退阶段。能源、商品下跌缓解了通胀忧虑，但汇市未必能迎来新景象。
油价，房市暴跌所造成的影响，美国最为明显。下跌的原因众说纷纭，包括美国伊朗关系的缓解、以及原油库存的上升等等。市场或许预期美国的石油消费将大幅下滑，从而对高油价形成制约。 然而从70年代以来的经验来看，美国石油消费的大幅下降只在三次经济大衰退中出现过。目前在美国财政大幅减税、联储大幅降息的背景下，美国仍在尽可能延缓经济减速的时间，其石油消费的降幅也难以超出预期。 而且即便美国今年减少石油消费，其对油价的影响也远不如70年代，证据是06年以来美国石油消费就未有增加，但油价暴涨依旧。 核心原因在于，即便美国略微缩减其石油消费，但是目前推动油价高涨的是中国为首的新兴市场及石油出口国家的高需求，如果后两者的需求不降，则全球石油供需的格局难言改变。这意味着，即便石油价格涨幅下降，美国的输入性通胀也并不一定会显著改善。美国居民已经逐步接受高通胀的现实，并已将其纳入预期。这种全球经济危机并非一时所引起的，也并非一时所能控制。这来势汹涌，任何国家都不能控制得住。
房市低迷，市场担心信贷危机也将继续深化，困扰美国经济。在两房危机还没有更好的解决方法时，周末又有两家地方银行破产，令市场担忧因房市引致的金融市场动荡将会更深、更广泛的扩大。美国房市支柱房地美，房利美命悬一线，房市及金融市场的困境令美国继续愁眉紧锁，美元堪忧。
在经济增长放缓和美元持续贬值的约束下，外汇市场趋势不容乐观。东京美元周二早盘持稳，美元兑日圆上日自一个月高点下滑，因银行业亏损恐扩大，且可能有更多金融业者陷入困境，恐将进一步伤害已在放软的美国经济。美林周一表示，第三季将出脱大量高风险债务，减记57亿美元的资产，并发售新股筹资85亿美元。此消息进一步加深美元空头气氛。近期的欧元区数据疲弱，再加上油价自纪录高点回落，均抑制投资人积极抛售美元。美国信贷危机影响将扩及欧洲、澳洲及新西兰,也让投资人对承接高收益货币持保守态度。
虽然此前油价，商品下滑缓解了通胀忧虑，推高了一些风险资产的买兴,美国股市开盘亦上涨，美元也出现了暂时性的上涨，但美国软经济决定了这种现象只是昙花一现，暂时性的表面现象掩盖不了美国经济通胀日趋严重的实质，事实上，市场忧虑美国经济续弱，不利美元表现，美元因而受压。美国房产和信贷市场的滑坡还没到底，这让投资者避免持有美元资产。投资者对目前美国信贷市场的深度担忧并未散去，这将是美元的致命压力。油价上涨依然会继续，房市尚未触底，次贷危机日趋严重，通货膨胀的局面尚未改变。外汇市场能否迎来新景象，我们试目以待。
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