理财找我的博客 理财找我的会员档案 http://img.china.alibaba.com/club/upload/pic/user/n/j/a/g/njagtz_s.jpeg 欢迎一切真正希望了解证券市场趋势和愿意交流的人士参与交流！免费加入旺旺群号：42546858! QQ群号：66953074 ！ 105 1233 60774 商人博客 zh-cn 2008/10/07 08:21:53 Tue, 07 Oct 2008 03:28:47 CST http://blog.china.alibaba.com 雷锋先生 syhmily 商城逸儒 德都--水寒 念经人 人在天涯好 amelin wisdomat 理财找我 <![CDATA[ 善良的愿望代替不了股市的上涨 ]]> 晚上看到美国道琼斯工业指数终于跌破万点大关，到这会（北京时间早上2：30分）最低已达9590点，已经突破我七月三十一日所预测之目标值9726点（见本博九月三十一日博文《道琼斯指数将破万点关》），而且到现在为止已经跌了百分之七点几，标普跌幅达近百分之八，英国富时100跌幅则达百分之七点八六；想来不是历史最大单日跌幅也会是仅仅次于吧；想想白天我们的股市又将是个大幅杀跌之势，虽然自己手无一股，但心中确实在是高兴不起来！
前晚写了篇博客《救市也救不了嬴弱的A股市场》，昨天早上在此发表了；随后到下午管理层就出了个最新的救市政策“融资融劵”将开始试行；随之而来的是几位朋友的寻问：明天到底是买还是卖，综合分析国内外各方面的情况后，最后还是决定不再更改自己的任何观点！
朋友们曾劝我慎重考虑一下，在市场前期都热盼的“融资融劵”出台后，市场一片看好声中，为什么你独独一定要唱空呢？而且昨天在群中也曾有人公开叫板说我将会大大的误导相信我的股民朋友们，将会给他们带来无可挽回的损失；如此种种，让我不得不再次谨慎；经过各方面的综合判断，笔者仍没有看到任何的曙光；甚至都有一点点纳闷：为什么一定会涨呢？不论是从外围股市情况看，还是从这个“政策”出台的实质和时机上来看，一点也看不出来要涨的理由。
在今天（不，到这会应该是昨天了）早上开盘前群中的交流中我曾经就明确的指出，此次的速推“融资融劵”政策在很大的程度上是管理层意欲对冲掉节日期外盘的大幅杀跌走势，特别是美国国会批准七千亿救市计划后，美盘仍然下跌的这个最大的利空，以图使得咱们的A股市场能跌的缓一点，甚至是不跌则更好；因为毕竟市场一直以来是把“双融”当做利多消息看的，而且是不少市场人士一再盼望并呼吁出台的“利多政策”！
那么“融资融劵”的推出到底是利多还是利空呢？其实认真地分析一下就知道了，这个政策出台是早迟的事，一个健全的股票市场就必须具备着做多，做空的对冲功能，否则就只是个单边的市场，不利于其的长期稳定和发展，也可说是个功能不健全的市场；单就“融资融劵”而言无所谓利多、利空的问题，因为此政策既有促进做多的功能，也有做空的功能；虽然理论上讲“融资”的规模可能会远远大于“融劵”的规模，对市场的上涨有着促进的作用；但，这些得看是在什么情况下了；
“融资融劵”的推出算利多或是利空得视市场的现实情况而定；在目前的市场条件下，市场缺少的不是资金，而是信心；而在一个信心缺失的市场中，即使是没有融资的情况下，尚且没有多少中小散户敢于大胆全仓而入，就更甭谈基金等机构了，他们手上有的是钱；因此，这个功能在目前是大打折扣；
再看看此次政策的出台，多多少少有点仓促；只是公告一下将要出台，连个基本的实施细则居然还在研究当中，另择机公布，这多少让人感觉管理层有点儿戏；如果推出的东西再出现失误或是不适合怎么办？
另一个不规范的是，这次的政策出台，在之前又让国外投行提前“预测”到了，而市场也早已闻风而动，大多数利多板块和个股已是高高在上，远远强于大盘百分之二三十；消息出就是利多出尽啊；真是无言了，什么时候咱这制度建设才能更加规范，更加有成效地保护好中小散户的利益呢？
这些年来，大凡是在熊市中我们股市的炒作遵循一条规律：有传闻--个股异动；内幕消息传播--股票大涨；消息证实--涨势告一段落；再次强调政策的权威性--股票再涨一截；政策真正落实--广大中小散户再次高位全面被套！真是希望在有生之年能看到这一情况能够得到彻底改善和解决，千万别让广大善良的投资者到了“家祭无忘告乃翁”的程度！
再从我等散户们的思维上来看，为什么总是用感情而不是理智去看待、分析、理解和解读一切的消息和政策呢？“股市有风险，入市须谨慎”按着证券市场“买者自负”的原则，又能怨谁呢？愿赌服输啊！
善良的愿望不等于现实，善良的愿望不能使股市上涨，善良的愿望也不一定就会有善终的结果！千万别让善良代替了您的理智，湮没了您的智慧！
 
个人观点，仅供参考；欢迎商榷，欢迎交流！
 
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]]> 理财找我 个人博客 2008/10/07 03:28:47 <![CDATA[ 救市也救不了嬴弱的A股市场 ]]> 昨天美国众议院终于在总统及议会领袖的的说项下，以较大比例的赞成票通过了小布什政府制定的七千亿美元拯救美国经济的救市计划，而美国股市似乎并不领情；在议会通过此一方案之时确以大幅下跌作为回报！从而使得美国三大股指均收出一根极大的阴线，并全部创出去年高点下跌以来的新低及收盘最低；
道琼斯工业股票指数周跌幅达7.31%；而标准普尔指数则下跌了9.4%；而纳指周跌幅则高达10.81%！这充分说明了全球的投资市场，一方面是担心美国政府的救市效果极其有限，另一方面则是对金融市场的紊乱将会传导到实体经济，从而使全球经济下滑加速的担心！
在上周初由于美国众议院第一次投票没有通过布什政府的七千亿救市方案，使全球金融市场措手不及，从而使得全球各主要股市一片哀鸿，欧洲和日本再也坐不住了，也顾不得前不久刚宣布的不会参与美国救市措施的誓言；不得不紧急向市场释放大量欧元和美元，增加市场的流动性，以避免银行业的倒闭风潮；因此才避免了欧洲和日本股市的大幅恐慌性下跌的出现！
虽然在救市出台后，美国股市仍然出现了大幅杀跌的走势，但可以预期的是，在美国财政部的大量美元进入市场收购次债和不良资产后，整个股市将会出现较为和缓的振荡走势，各主要股市或能暂且避免再进一步的大幅下跌走势！
反过来看看我们的股市，在节前的管理层救市措施影响下，给人以似乎大盘已经见底（部分市场人士和官方立场）而且也大有不出手便罢，一出手一定要成功的的景象；事实果真会如此这般的进行吗？
从去年美国暴发次贷危机以来，全球股市及大宗商品期货一直走着下降通道，而作为危机发生的美国，直至本周从高点至最低点才跌了26.9%；而我们的市场确置全球成长性最高、效益最好于不顾，最多时下跌了70%，而且这其中管理层还采取了一系列的维稳措施和救市措施，但确总是不能凑效；这场次贷危机俨然是发生在中国似的；这是为什么呢？其实说白了，即使没有美国的次贷危机，我们的市场本身也会有此走势的，只是可能程度没有这么严重些罢了；这次股市的大幅下跌仍然是因为制度性的缺陷所造成，美国次贷危机中是使得这原有的内伤显现出来了，现了原形而已！
从去年十月份下跌到现在，明眼人，明白人其实都心知肚明，除了宏观经济方面的部分原因外，就是面临巨量的存量大小非解禁的现实压力；特别是对新老划断后，新股发行仍没有任何改变，随新股IPO伴随而来的是更多的且没有支付任何对价的大小非减持的压力预期；从面使人感觉到中国的股市就象是一张血盆大口，贪得无厌，向股民伸手要钱永无止境，是个吃二级市场股民钱连骨头都不吐的机器！
而在这样的市场预期下，喊几句“维稳”口号，发几篇“维稳”社论会有用吗？显然是不会有任何的作用的；而即使是一些所谓的降低印花税措施等等也都是只出现了昙花一现的反弹行情，反使得多数善良的相信“维稳”政策，相信管理层救市一定能成功的中小散户们跌入更深的深渊！
大股市跌到千八时，管理层再次出手相救，我深刻理解管理层的良苦用心；管理层也确实为此用了不少的政策和措施，但这些能解决目前困扰着A股市场的根本因素吗？笔者在前面的博文中也已经论述过了，用目前这种措施是不能解决实质性的问题的；特别是存量大小非解禁股，因为早前就是契约在先，管理层也不可能去违反这些原则的，当然，也不能违反；证券市场上信用第一的原则是永远不能违反的，否则开了此例，则以后就越发不可收拾；只是管理层应该好好反思一下了，当初是不是太急了，太武断了，太缺乏民主精神一点了？说到这个，倒不得不称赞一下，美国此次出台救市措施的整个决策过程了，虽然决策过程是慢了一点，但至少可以避免掉我们的政策出台的盲目性和不科学性，而在充分论证和辩论的基础上所出台的政策至少要更为完善一些，后患也要少得多！
存量的大小非解禁股显然是不可能出台严禁措施，这些需要时间来消化，而光是这些就足以抑制了股市的上涨高度；而更为可怕的是，新股IPO所带来的新的大小非解禁压力的预期；而这些新的大小非则是些没有任何支付任何对价的股票，这些新上市的控股股东，又大多在玩着原有的游戏，高价而少量的发行，大量随后的解禁；这个对市场的抽血作用无可度量；让人生畏，让市场畏惧！而只有彻底改革这种极不合理的新股发行状况才能使得大家对未来有所预期！
目前市场有识之士几乎已在新股发行制度的改革上取得一致意见，几乎都认为新股发行之初就实行全流通是根本出路！我想管理层也一定会倾听民意，顺应民意，会改变一切不合理的现状的！
但是，如果改新股IPO为全流通的情况下会发生什么情况呢？显然，所有的市场参与主力再也不会用高溢价去申购新股了，新股不败的神话也将终结（本就不合理），而承销商也不敢高定价承销了，因为即使是新股也存在着巨大的风险了；而低定价上市，又将使得A股市场的估价体系遭遇严峻考验，可以预见的是A股的市场估价体系又将寻找新的支撑点。
综上所述笔者认为：如果不改革新股IPO上市的现状，则任凭管理层出台再多的救市措施和政策（除非是错误的限制大小非的解禁，回到股改之初的状态，这种可能显然是极低的）就只会有反弹，从根本上不会改变A股市场继续向下的趋势；而如果有改变新股IPO的措施出台后，在市场消化存量解禁大小非和寻找到新的估价体系形成后（即市场自发寻找到市场底之后），新一轮的牛市才会有机会出现！
当然，不出台政策也有可能引发一轮牛市的，就是当股市跌到大小非都嫌低，也不再愿意减持时，在那个时候管理层再宣布A股市场向全球所有的投资者开放，让国外投资者炒底时！
 
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]]> 理财找我 个人博客 2008/10/05 08:52:03 <![CDATA[ 股指期货及融资融劵课程免费培训 ]]> 结合股票市场的新形势和中国证券市场未来的发展状况；利用国庆长假本论坛与光大期货公司联合拟开展一期期货新手培训班；每天一小时理论课；一至两小时的互动交流，由专业人士现场解疑答惑！授课内容为：

9月29日：第一节课：期货原理及期货市场综述；

9月30日：第二节课：股票融资融劵的原理及操作；

10月1日：第三节课：商品期货的主要品种及其操作方法；

10月2日：第四节课：股指期货的原理及操作方法；

10月3日：第五节课：如何利用双融及股指期货在股票市场进行套利交易；

10月4日：第六节课：全面复习！

10月5日：第七节课：全面考核！

10月6日：确定参与期货及股指期货实盘摹拟操作者名单；并给每人配备一个实盘操作帐户

注：1、授课暂时确定招收三十名；经期末考核后，实盘操作确定二十人；

        2、每天上午授课，下午进行互动咨询，现场答疑解惑；

        3、实盘由光大证券提供帐户，除不用现金外，其余全部按各交易所的实盘交易进行；

        4、每天有专业分析师盘前提供实盘操作的分析和建议（在本论坛提供）；

        5、每日各人交易结果在本论坛公布，由专业人士进行分析、评点；

        6、实盘摹拟操作暂定一个月！对于实盘操作中表现突出者，理财论坛将给予财富值奖励！

有一定的股票和期货基础者可直接在此跟帖提出申请；由本论坛统一安排学习！

]]> 理财找我 个人博客 2008/09/25 15:17:25 <![CDATA[ 持币过节或是最佳选择 ]]> 这两天沪深股市大盘在“三大利好”刺激下，不仅没有再进一步的扩大战果；反尔是高位振荡；特别是非金融类股票高位成交极大；一方面显示踏空者急于买入，另一方面也显示出高位有主动性的卖盘在活动，或者至少说有主力机构高位在调仓；
今日上证指数在击穿五日均线量能没有放大的基础上，一直横盘，成交量不大；主要是由于盘中各方力量处于观望状态；做空者，特别是众多基金公司，在大盘连续二日高位卖出后，因为害怕管理层进一步的利多出来，遭遇打击；不敢肆意做空打压股份；而做多者也因前几日高位追涨被套，心有余悸；不敢再填钱进来；直到收盘前最后半小时，部分多头才敢于入场建仓进货；虽然大盘收红，但成交量仍没有有效放大。
目前大盘能否上涨，本博以为主要取决于两个方面的因素；一是管理层有没有后续利好政策和措施配合；二是近期外盘，特别是美国股市能否止跌反弹（这将取决于美国财政部的七千亿救市计划能否得到国会批准）。
就第一种情况而言；现在是各种传言满天飞，搞得人是真假莫辩；但我们也可以仔分析一下倒底后续会不会有实质利好出现；这次大幅反弹是以“三大利好”为楔机的；那么这“三大利好”到底现在执行的怎样呢？其对二级市场的影响几何？我们来看看：
关于印花税单边征收的问题，本博曾经论述过其对股市的利多影响极其有限；最近很多市场人士及专业分析人士也大多有了分析性的文章出来，几乎跟本博的观点较为一致；而且市场参与者也基本上达成了共识；此不赘述。
第二个利好就是关于汇金公司买入“工中建行”股票的问题；昨天其已公告；三家银行他也只是象征性的各买了二百万股，充其量也只是几千万元；与个大散户也没有多大区别；虽然后面他仍承诺将会继续增持；但如果不跌恐其也不会再有多少增持的必要了；今天此三家银行股的回落也表明了这一点；目前不明白的是“汇金公司”是充当的是准平准基金的角色呢？还是充当的是大股东的角色？还有一点并不明朗，即其增持的股票在什么情况下会减持，这也是个原则性的问题。
第三个是国资委支持和鼓励上市公司的增持自己股票；从目前来看，虽有应声者，但也有限；特别是增持者均没有表示将在什么情况下会减持；如果只是为了暂时应付一下，托一下市，那么当大盘一旦走好，是不是就会减持呢？也不得而知；如是这样，那岂不成了高抛低吸，做差价的大散户啦，跟现在的基金又有何异？如果是用心不良者是为了拉高配合“大小非”减持，则更为未来的股市上涨雪上加霜；
从中石油增持自己的股票六千万股来看，可以明显的看出来，上市公司决不是简单的因为自己的股票跌多了，跌出了价值而增持；如果中石油认为是市场低估了他们的股票，那么他们完全可以在香港股市中增持，其在香港的股价昨天一直在八港币左右，比之我们的十多元的价格岂不是更便宜？所以想来，上市公司只是为了稳定A股市场的股指而受到管理层的授意而增持；那么这种情况又能持续多长时间呢？后面还会继续吗？
从外围的股市，特别是美国股市的表现来看；其不确定性仍然很大；而且其下行风险远远大于上行的可能；从历史情况看，即使是在正常的年份，美国股市的十月份一般也是一年中表现最差的月份；而在历史上曾经有多次股灾发生在十月份，道琼斯工业股票指数此轮见顶就是去年十月份；追述前面的一九八七年的十月份也曾经发生过此一类情况；那么今年的十月份美国股市又将如何呢？如果此次的救市措施不能凑效，则今年的十月全球股市很成问题啊；到底如何只能是拭目以待啦！
在目前阶段，管理层会不会出台进一步的利好政策？而新出台的利好政策能不能是实质性的是最为关键，而且有些利多政策得经过人大批准，如关于减免红利税的政策，也不是说出来就出来的；况且眼看就要到十月份公布三季报了，因此本博认为，在新出台了“三大利好”后的本月份剩余的几天内再出台新政策的概率似乎并不大；而在下个月的宏观经济数据公布及上市公司公布季报后的某个时间再出台新的利好政策的概率似乎更大些，而且那个时候，美国经济对我们的影响程度管理层也有了更好的把握。
综合上面的判断，本博认为在本月的这最后两个交易日里逢高减磅或出局，持币过节，可能是更好的选择！当然，如果周五盘面有异动，量能大放时不要错过哦（因为不规范，所以一定会有人有机构能提前知道消息的）。
 个人观点，仅供参考；据此入市，仅供参考！

 

]]> 理财找我 个人博客 2008/09/24 17:11:51 <![CDATA[ 振荡难免个股选择最重要 ]]>

上周末大盘开始强反弹后，本博就发出了此轮是反弹不是反转的呼吁！其目的就是提醒大家不要把反弹当做反转做；今天沪深两市开盘即高开高走，实际上有部分诱多嫌疑；果不其然，在拉高眼看就要到达上周五的涨幅时，大盘展开了一波杀跌过程！

从今天的走势和量能上看，可以明显的感觉得到机构、主力已经开始对反弹的高度和大盘上涨的持续性上产生了较大的分歧；盘中个股正如本博上周五所说的，部分将仍会封死在涨停，而另一部分将会出现分化走势；我们从盘面上看，一部分金融、券商概念股牢牢地封在或是略有洗盘后就又迅速地封在涨停位置；而另一部分股票，特别是不符合近期热点，或是基金重仓风险尚没有充分释放的个股，则跌幅较大，成交量猛放；显然是一些主力仍在抛弃着此类股票。

上周交易结束时本博曾经明确指出，本轮反弹的目标在2250-2450之间；那么今天早上沪市大盘一开盘不久就已经达到这个最低目标2250点，随后就展开了一波下跌洗盘动作；其实2250点之上就是前一轮下跌的密集区了，在此位置大盘必将会出现振荡走势；在没有消化完此一密集区之前，大盘是不太可能过高上冲的；而今天的两市走势似乎还算是正常和良好；

我们从十五分钟K线上可以明显的看到，大凡上冲时均有量配合，而下跌阶段则量能明显萎缩；特别是大盘在今天成交量如此大的情况下仍然收涨（虽然是阴线，但收盘指数涨幅并不小）；这一方面说明上档压力很大，且主力机构已出现明显分歧；另一方面也说明大盘及部分个股承接有力，场外资金或多或少地有积极参与的迹象；因此，有充分的理由可以肯定，此轮的反弹仍然没有结束；但个大盘处于前期成交密集区进行大幅振荡将在所难免！

今天基本面、消息面上也没有太多的实质变化；但有传言说，央行前副行长吴晓灵的建议看来具有半官方的性质；她提议应推出融资融劵和股指期货等金融创新业务；这也是今天金融、券商股表现特别强的原因吧；如果管理层确实准备推出“双融”和股指期货等金融创新的话，则大盘仍将会继续上涨，希望大家能够密切关注这方面的政策变化；如是，则金融、券商及部分较具权重的大盘蓝筹股将是下阶段市场的主要上涨力量！

当然，今天所传的吴晓灵讲话中也涉及到关于“大小非”减持的问题，她提醒大家不要太“介意”大小非的减持，应该大胆地让大股东减持；此项也反映出管理层可能暂时也没有出台限制或是彻底解决“大小非”增量解禁股的措施和手段；如果这方面的政策仍没有松动的话，将严重的制约了此轮反弹的力度；也应引起大家的注意！

从外围的股市情况看，美国股市在连续多日的大涨后，也已进入了成交密集区；如果没有特别的利好消息，则将会出现顺势调整的走势；但布什政府最近将向国会提出的大幅度托市计划（约七千亿的托市资金）如果能得到国会批准，则美盘，特别是金融类股票将会进一步的上涨；至于到底如何，还得看今晚的美国股市的表现！

综全各方面的情况看：本周沪深两市大盘仍将会继续振荡反弹之路，但股票齐涨共跌的情况将会有所改变；个股分化将成为主基调；大家可考虑换股操作将是个明智选择；当然，考虑本周是长假前的最后一个交易周；节日里我们停市，但外围股市将不会停止交易；因此如果大盘在明天、后天继续反弹，则应逐步减仓是个很好的方法；如果明后天仍是振荡，则本周后几天将仍会有个冲高过程；注意到时逢高减仓，规避系统性风险！

个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负！

]]> 理财找我 个人博客 2008/09/22 16:31:24 <![CDATA[ 正确认识A股市场的现状和环境 ]]> 本周沪深大盘可谓是冰火两重天；前半周是个股跌停复跌停，无人敢于问津；而从周四下午起，风云突变，在所谓“三大利好的”刺激下，所有股票和权证大涨，乃至到周五下午沪深股市不论是什么股票和权证，不分好坏，竟然清一色的全线涨停；我想这个全部个股全线涨停，不仅是创了中国证券市场之最，而且在世界证券市场上又创了个第一了吧？
其实在周四、周五全线大涨的不仅仅是我们的A股市场；英国富时指数周五也大涨了百分之九，创下英国证劵市场历史单日涨幅第一；俄罗斯股市竟然因为大涨而不得不全线停牌，让投资者先冷静、冷静；美国道琼斯工业股票指数在周四创下七年来最大单日涨幅的基础上，周五再次大涨3.38%；而恒生指数周五也是大涨9.67%；特别是香港国企股指数竟然大涨15.53%！
因此，A股市场周四、周五的上涨不单单是因为管理层所出台的“三大利好”的作用；应该是全球股市暴跌，特别是A股市场的疯狂暴跌、空跌；市场参与人士的极度绝望，给了股市疯狂反弹以机会和可能；前面几日本博就已经明确指出，此轮的暴跌是不理智的，是缺乏根本理由和非理性的；只要政策和基本面出现一点点的支持，则大盘将一飞冲天！而恰在此时管理层出台了“三大利多”消息；此轮的大幅暴涨应该是政策面与技术面及外围市场相互作用、共同共振的结果，因此使反弹显得更加强烈一些；古往今来的证券市场已经N次证明了此种的市场走势（即使是后面股市仍然会全面走熊，也亦然如此）；
虽然股市现在已经强烈的反弹了，那么我们的A股市场从6124点下跌以来，二级市场投资者所担心的问题解决了吗？这才是制约着此轮反弹能否延续，甚至能否转变成新一轮的反转的关键？
上证指数从去年十月份的6124点跌到上周的1802点的根本原因是什么呢？我们按主流媒体和分析机构所认为的那样来谈谈吧：
其一，是受美国次贷危机影响，我们的宏观经济基本面的拐点已经出现的问题；那么目前正值美国次贷危机进入第二阶段：即金融机构的全面违约阶段；看看，雷曼兄弟的破产、美林银行的被全面收购重组；再到全球最大保险公司AIG遭遇破产边缘；这一切正说明了美国经济陷入几十年来甚至是百年来（格林斯潘语）前所未有的困境；虽然现在美国政府全面开始干预，而且后面还将出台更多、更大的干预措施，但其经济出现问题，而且是出现很大问题的事实是明罢着的；这些须假以时日才能消化得掉；而美国宏观经济到底衰退到何种程度，再加其在国际经济中所占比率甚大，其对国际经济的影响程度到底有多大；也只有假以时日才能知道，特别是我们的金融系统到底陷入多深？到底因此而造成多大影响（特别是我们的银行系统的投资和帐务并不透明，我们中小散户并不知晓某些东西）也得须时日才能完全揭开！
其二，是我们实体经济的增长问题；目前即将到达三季报披露时间，到底国际经济对我们实体经济，特别是对我们的上市公司的业绩有多大影响？后面是会继续影响，还是影响有限？也得等到三季报出来后才能知道？全球经济如此，我们恐难独善其身啊！
其三，是宏观紧缩政策下一步到底是从紧还是会放松？也不确定；虽然全球主要大宗商品的价格均出现了大幅下跌，但与去年、前年同期相比，仍处高位运行；要知道全球CPI及国内的CPI只是涨幅有所收敛，而不是说通胀已经结束，更远没有到达通缩的程度；因此央行及政府相关部门仍然抱着的是“一保、一控”的政策，特别是在市场人士都乐观地估计央行将会放松银根的情况下，央行仍然坚持着“控制物价上涨为首务”的观点。再说据本人的观察和估计，全球大宗商品的价格此轮下跌是一波修正浪，并非属于走熊；在不远的将来仍将有极大的再次大幅上涨的可能性，特别是原油、铁矿石及大宗农产品期货均可能再次出现上涨走势；就在昨天新闻里在传出宝钢大幅下调本季度产品价格的同时，也曝出了巴西“淡水河谷矿业公司”又将违约大幅提高对我的铁矿石价格的新闻，据说是在今年已经上涨了百分之七十的基础上再上涨百分之四十二之多！
还有就是由于我们的商品价格由于并非是处在完全市场化的条件下，如燃料油定价、电力定价等等许多许多，即使全球大宗商品再进一步的下跌，政府也只会利用此一机会进行价格市场化体制的改革，我们国内的市场价格也不会因此有大的下调空间；因此，反通胀及价格市场化改革仍将是政府今后一个很长时期内的重点！
其四，是“大小非”解禁压力的问题；这是个很大的问题，也是很多市场人士认为造成此轮中国A股市场大幅度下跌，超越国际上所有证劵市场下跌幅度的祸首问题（本博就是这么认为的）；原有的存量“大小非”解禁压力没有解决，而新股IPO也将带着更多的新增“大小非”存量进入到股市，而且按照新的规定，这新股的“大小非”不仅不需要支付任何的对价，且其减持锁定期还将大幅提前（从三年提前到一年）；关于这些问题确没有看到管理层的任何承诺和限制措施的出台！
其五，是关于市场制度建设问题；目前从市场上看，管理层确实制定了不少相关的政策和措施，也让我们看到了管理层想从制度建设出发搞好股市的决心；但仍然远远不够；如周四下午的某些主力的突然入场抢筹是不是跟“三大利好”消息泄露有些连带关系？而诸如此类的相关重大消息泄露确从没有人因此而承担责任，总是不了了之；这些多多少少让二级市场投资者丧失对管理层和市场的信任程度！因此，市场的制度建设、规范程度、“三公”原则的落实和保障仍将任重而道远。
其六，是汇金公司到底将在二级市场上购入多少“工中建行”股票？是在香港市场等国际市场上购买，还是在A股市场上购买？也不得而知；因为汇金公司持有的资本是外汇，如果在国内购将可能会引起国内的资金流动性过剩，如果是购买香港及国外市场上的，那跟我们A股市场的关系似乎也不大！
其七，李融荣是表态了支持大型国企在二级市场上回购自己的股票，但是哪些企业，购入量是多少，总投入资金是多少，如果购入后，股价上涨后他们将在什么位置减持？抑或是象征性的买入？这些问题也全在葫芦里面，我们中小散户并不知晓！此消息似有忽悠意味，如果大型国企也参与到股市中高抛低吸的行列又如何办呢？反倒是让本博为未来的大盘上涨后更为担心！
。。。。。。
所有的这一切，使得本博有充分的理由认为：本轮股市的暴涨只是一轮超跌反弹；而要说到整个股市的反转甚或是大级别的反弹，还将视管理层后续政策和措施的力度而定；如果上述所论述之情况不能有效得到改观，则大盘仍将会在此轮反弹后仍将延续下跌的总趋势，重新寻找新的底部区域！
 
个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负！
]]> 理财找我 个人博客 2008/09/21 12:33:30 <![CDATA[ 寄语股市踏空者 ]]> 　
今天沪深股市在政策利多和超跌的双重作用下，演绎了一波前所未有的上涨行情，竟然全线涨停！
近一个时期以来，特别是最近的非理性下跌以来，本博一直倡导大家相信管理层一定会出台一些救市政策的，自本月十一日始，本博就分别写了《万事已备只欠东风吹》(2008/09/11 16:00)《大盘振荡筑底正在进行时 》(2008/09/16 15:20)《管理层似乎该做点什么了？》 (2008/09/17 15:41)《底在何方？（买入恐惧！）》 (2008-09-18 13:15:56) http://blog.sina.com.cn/jychen76；反复强调的就是一个要适当分步介入，免得到时踏空！
贪婪与恐惧是股市投资中的一对孪生兄弟；且常常是交替出现；在牛市中贪婪常常使得我们高位追涨，失去最佳的卖点；而恐惧又常常使得我们在低位不敢大胆的杀进；其实看看股市图形中的顶部区域和底部区域的成交量的差别就知道我说非虚了；而在股市中战胜贪婪、战胜恐惧就是每一个市场参与者所必须要面对的课题；只有战胜了此一对孪生兄弟，则你的投资就至少成功了一半！
每当股市涨时总是有相当一部分股评家和分析师及财经媒体信誓旦旦地向大家说：牛市不言顶！而且即使是下跌了，他们还是说着只是一波洗盘动作，牛市还没有结束，而当他们说牛市已经结束时，一般而言您手上的股票估计也已经亏损了百分之五十了；轻者少说也有个百分之三十的亏损。
而每当股市下跌时，总是有很多的所谓专家、学者及财经媒体反复强调的是不要轻易抄底，熊市不言底；在多低的位置都让你割肉；而你几次没听，都会发现自己错了，当你真的开始听时，往往就是正好割在地板上了；大盘反弹甚或是反转了；
还有一部分所谓的技术分析派高手指导你，说什么要专门做右边市；而往往当你抱着此态度去做时，又常常是又买在了反弹的高位，等你全面介入了，大盘及个股又展开了新一轮的跌势；你又被高位套牢了。
这一切是为什么呢？其实他们说的都没有错！因为，一个市场的牛熊分界并不是很明显的，而所谓的顶部或是底部都是事后定义的，事前并没有几个人能知道（如果有人有此本事，他一定是世界首富）；
而某些人跟你说什么不要在底部到来前死掉的话，则更是哗众取宠，他知道底在何处吗？既不知，何谈底部到来时之类的话，这不显然是相悖的吗？
而所谓的右边市交易，理论上是成立的，但不是一般人所能掌握的；这个跟头部形态所形成的B浪反弹一样，是瞬时即逝的；只有技术水平极高者才能判断出来，并有效付诸实施；而对技术走势判断能力不强者，则往往会受到主力的欺骗，常常在此位做出正好相反的决策；所以只做右边市的人一般都是真正的高手，同时也是极能沉得住气、很有耐心的人；比如今天这波的上涨，对于右边市交易者而言仍然没有到达其介入的时机；但，很多人已经忍耐不住了，心情已经大乱了；不然今天也不会出现全面的涨停，购入者买不到股票的情况也不会出现了！
所以我个人认为：在学习了一定的技术分析基础后，在股市涨到一定的情况下（如有明显的五浪上涨形态情况下）则应分步卖出，不要祈求在真的头部上卖出；而在股市每一阶段下跌到一定的情况下，出现明显的超跌时就应分步买入（见我原先所写的买入三分法），即使不一定有利，但绝大多数情况下不会让你亏损的；总之大的原则就是：市场恐惧我要考虑买入，市场贪婪我要考虑卖出；真正做到大胆买入恐惧！放心卖出贪婪！当然做这一切时还是要科学地结合形势需要哦！
 
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]]> 理财找我 个人博客 2008/09/19 17:46:12 <![CDATA[ 印花税单边征收能挽颓势？ ]]>
前天的博文标题就是：管理层是不是该做点什么了？今天下午的标题是：买入恐惧，哎，没想到立马就兑现了！
今天突闻管理层出利好了，打开一看两则利好，一是从明天开始沪深股市将单边征收印花税；二是汇金公司将开始全面介入A股二级市场购入工中建行股票；再看看，再也没有任何其他的消息了！
先说印花税单边征收应该算得上是个稳定A股市场的措施了，如果此方案是在三千点左右推出，可能会比在目前位置上推出更能使投资者振奋精神；但可惜的是时机已经错过，大家对A股市场信心随着股市的逐波下跌已经丧失殆尽，不是用这么一点点利多就能恢复得过来的啊；虽然这对长期投资者有好处，减少了他们的交易费用，但对于一个制度上本就有缺陷，长期投资只有亏损一途的市场谁还愿意为这一点点的利好而入场进行长期投资呢？因此本博认为此利多对目前的二级市场上没有多少推动作用，如果要说有的话，只能说管理层是在重视二级市场了，在考虑如何改变二级市场低迷状况了，与其说是直接给了股民利益，不如是对市场投资者给了点点信心（最近一直的下跌，二级市场的股民以为管理层已经淡忘了还有一亿多二级市场股民呢）！
再说说关于汇金公司将在二级市场上购入工中建行股票，以稳定他们的股价问题，有点象是准平准基金的状况，这倒是比之前者印花税单边收更有点利多二级市场的味道；这也反映了管理层对金融类上市公司的重视，而且金融股占居了沪市的半壁江山，对股指的涨跌起着举足轻重的作用；因此稳定了金融股，就能稳定股指；但是本人仔细地研究了汇金公司后发现，至于持续性也不一定是靠谱的；
汇金公司是个什么性质的公司，属于政府部门还是企业？这本身就是个问题；我们知道汇金公司的资金来源是国家外汇储备，而国家外汇储备是什么呢？并非完全是国家的，这就好比银行里的钱虽然很多，但大部分并不是银行的，是储户的；银行虽然可以动用，可以向外借贷，但终究是要归还给储户的；其实前面我们汇金公司动用外汇储备去弥补各大银行存款准备金本就没有经过人大批准过；而现如今又将动用外汇储备进行二级市场上的银行股的增持，可想而知，其增量也是绝对有限的，因为他前面向银行注入的资本还没有完全收回呢；如果过分介入，则风险陡然加大，一旦出现问题，将会对整个国民经济带来不可料想的结果；当然，他前面注入到银行的股本价格是很低的（也算是大非啊）后面在二级市场上的购入也不会有太大的问题；但外汇储备终究是要归还的，是借款，而不是诸如税收等财政性收入那样，完全由国家支配没有归还性的特点！
因此本博认为此一利多利好属于中短线性质的，也是权宜之计，不能算是长治久安的策略和措施！
从上面分析的两个利多情况看，管理层这次的利多也多多少少显得有些仓促和短视，也许只是因为大盘跌的太多，太狠的原因吧！不过不可否认的是，这两个消息多多少少也会让二级市场出现一些反弹的，因为二级市场本已经超跌具有反弹的契机了！只是消息出来后，力度可能有限，大有要有心理准备！而且如果此次反弹有些力度的话，我想那三十多支待发新股就该出笼啦，呵呵。
本博还是先前的那句老话，只有关于对“大小非”减持大量增量股及新股IPO的新增“大小非”有具实质性的限制的政策和措施才是真正的对二级市场的利好！除此而外，只能算是头痛医头，脚痛医脚，不能改变大盘的大的趋势！
 
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]]> 理财找我 个人博客 2008/09/18 23:32:42 <![CDATA[ 底在何方？（买入恐惧） ]]>
今天沪深大盘又在延续着外盘涨我不涨，外盘跌我也跌的传统；在美股昨天创下“九。一一”以来最大跌幅的情况下再一次的充当杀跌急先锋；盘中上证指数跌破1900点，最低跌至1814点，自此沪市大盘至去年十月十六日6124点下跌以来的总跌幅达百分之七十以上，在人类有史以来的跌幅榜上再升几位，仅位例于美国一九二九年的股灾（下跌89%)和一九八九年日本股灾（下跌78.9%）终于夺得铜牌！如果按一年内的跌幅来算我们仍是历史上当之无愧的冠军！
目前美国次贷危机进入第二阶段；各金融机构进入全面违约、破产阶段；至于美国的这场危机什么时候能结束，显然大家都不知道，尚待时间检验。但是，即使是如此的情况下，美国的道琼斯工业指数至昨天才下跌25.36%；即使道琼斯工业股票指数跌破万点大关，其跌幅也不足30%；对比看我们的股市显然是超跌、超跌、再超跌了；从各种情况看，美国此次的次贷危机对中国的影响虽然很大，但也不至大到如此程度；且从公开的资料情况看我们虽然一定会产生损失，但就我们的整个的经济总量来看，也可以说是微乎其微；即使是陷入较深的部分银行，即使所购入的美国相关债劵全部损失，也只是占其总资本的万分之一至千分之一之间；当然，由于此次危机对全球实体经济的影响从而对我们的实体经济的影响程度显然不能低估，但就我们的股市下跌的程度来看，也已经是反映过头了，可以说是过度过敏；这是从宏观基本面上看我们的股市与国际证券市场关系上看的。
如果从我们的证券市场的内部情况看，显然，我们的股市此轮的下跌并非完全是由外部经济环境所造成的；而是由于我们本身证券市场的制度缺陷和证券市场不能完全遵守“三公”原则所至；本博仍然认为我们的证券市场上暴跌的根本原因仍然是由于“大小非”减持股大量解禁及对新股IPO将产生更多的“大小非”解禁压力从而造成股市中大量股票的供应量大增的恐惧所造成；而其他的外部原因只是“诱因”而非“主因”！！！因此可以想象的是，只要管理层顺应市场发展的大方向，坚持“三公”原则的市场化改革方向，就一定会改变这种人为的不合理的“供求关系的”；反过来说，按目前市场的运行来看，不这么做也显然是不行的，因为就目前而言，我们的A股市场大量的破发股、破净股的产生已使得此市场不再具有融资的功能，我想这是市场各方，包括管理层也所不愿看到的情况！
从目前沪深市场的估值情况来看，我们的市盈率显然已经跟国际接轨；随着这波蓝筹股的大幅杀跌；我们的平均市场价格也已几乎回落至六元多一点；市净率只有二倍多一点了；这些几与国际接轨；再从历史上看现在的市盈率、市净率及平均股价均与历史上的历次底部区域相差不大，而部分个股已经远远的跌破了其在998点的位置。
从技术上看，这两天股市在大幅杀跌的情况下成交量明显放大，一方面说明恐慌盘杀出，但另一方面也表明有承接盘在低位默默承接；这一切均说明了资金介入，并非是空跌，而很多股票的价位与价位之间的差距也表明本轮的杀跌即将见低；我们知道一般在大幅杀跌后，即使是反弹其力度也会较大，特别是在近期的这种大盘较低位的杀跌则必然会引来至少是报复性的反弹！
再从大盘的点位上看，目前大盘已经杀跌到1800一线，大盘总跌幅已超过百分之七十，往下的空间究竟有多少呢；如果按大盘总跌幅的百分之七十五计（江恩数字）则大盘约在1541点左右；而1541点距目前的1800点也只有不到百分之十五的距离；且此点曾经是沪股大盘的最高点位，又是上波牛市上涨第二浪的回调终点位，因此此处应该有较强的支撑力度；如果我们把目前的市盈率、市净率及平均股价再打个百分之十五的折，则上述指标均将达到或是超过历史最低水平！
综上所述，本博认为在大盘跌到目前位置时，应该克服恐惧，大胆分段买入（如分成三分分别买入），即使可能会没有什么大的利益，但也决不会长期套牢；价值投资买左边市，趋势交易者可买右边市，但问题是右边市什么时候出现？大盘涨至什么位置算是右边市？这本身就是个问题，如果不能有效掌握，当你认为是右边市时也正好是大盘出现急速回调甚或是新一轮的下跌开始呢！
“买入恐惧，卖出贪婪”永远是证券市场顛之不破的真理！！！
呵呵，在写完此博文之时，确看到大盘已经出现了大幅当日反弹！而最低点是1802点，不过大盘一定还会有所反复的！（此帖在一点多发于新浪博客上）
个人观点，仅供参考；据此入市，风险自负！
]]> 理财找我 个人博客 2008/09/18 15:07:23 <![CDATA[ 管理层似乎该做点什么了？ ]]> 今天打开资讯，首先看到的是：在雷曼兄弟宣布破产和美林证券被收购后，美国次贷危机已经演变成为一场全球性的金融风暴，令全球金融市场风声鹤唳。在过去一年中，全球金融机构已经上报因次贷损失或撇账逾5100亿美元，而全球股市的总市值也缩水了11万亿美元。在美联储紧急设立700亿美元救市资金的同时，包括英国、瑞士、法国、德国、日本、澳大利亚、俄罗斯等国家央行纷纷采取行动，力图稳定动荡不安的全球金融市场；而且各国央行的力度是前所未有的！

而作为全球股市的重灾区的我们的管理层做了些什么呢？诚然我们的央行也在积极的行动了，降了“二率”；还过在我看来有点隔靴搔痒；不能起到什么作用；做为经济晴雨表的股市已经对此做出了反映，本博不想再说什么了！除了央行的这么一点点表姿态外，目前还看不到管理层有什么更好的高招。

想想，美国人惹出的祸，全世界来分担，心中多多少少有些不痛快；特别是想到我们几十年积累的血汗钱中还有一万多亿购买了大量的美国各类债劵，心中就更不是滋味；但不开心，甚至是痛心又有何用？咱还不是要为人分担风险？想起这些我就想起了一段台词：“内战内行，外战外行”！

我们有些人洗劫起国内的中小散户的钱来本事特大，而一遇上外国人就傻了眼了，投什么赔什么；从抢夺“伦敦铜定价权”到抢夺“铁矿石定价权”；从投资“巴莱克银行”到投资“黑石公司”；从投资“美国国债”到投资“美国次级债”“两房债劵”再到如今曝出的无担保贷款给雷曼兄弟公司；无一不是损失惨重！

再想想仍然是这帮人，给国内A股市场上的投资者带来的是什么呢？“四十八元的亚洲最赚钱公司”人家确只需要几元钱就能购到；发给我们的几元钱的原始银行股，人家只需要一元多就能买到；而二级市场上投资者最需要关怀和爱护之时，确没有一个人站出来说话，没有看到一个具有实质性的利好出台；除了主流媒体要求中小散户理智、维稳及竖立起长期投资的话外，再也看不到什么实质性的内容了！

前段时间有些主流经济学家积极反对政府的救市，其理由就是西方发达国家从不救市，市场自有其规律，但眼前的事实应该是给他们的当头棒喝了，西方成熟市场不也是在救市吗？只是人家的救市跟我们的救市有着本质的不同，所以也不会遭到市场人士的唾骂；人家改的是自身的错误和制度的缺陷（如美国允许无限制抛空等），尽量使市场更加规范和公平、公正；反观我们的管理层的救市措施很少是针对股市制度缺陷，有时错误甚至是根本就是视若惘闻，不予承认！更别提去改正了；有的只是一些头痛医头，脚痛医脚，似是而非的救市措施，而一系列的救市措施确又往往成了“既得利益者”再次洗劫散户的手段！

到时候了，是到了该全面反思并彻底改革中国股票市场各种诟病的时候了；再也不能让广大中小散户眼里流泪，心中流血了；是他们，也只有他们才是中国股市的真正中坚，伤害他们，就是伤害中国的股份事业，就是伤害中国经济的未来！

不过我仍然坚信：寒冬来了，春天不会太远；股市跌到这个份上一切有点良知的人都会彻底反思个中缘由；所以我也坚信管理层一定会想方设法解决这些发展中存在的问题的！

 

个人观点，欢迎商榷！

]]> 理财找我 个人博客 2008/09/17 15:41:21