东海证券 王兴俊
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:33:03 　　联合证券 肖华藏獒养殖id=AD3>

　　随着抗震救灾工作的全面铺开，川渝灾后重建概念继续受到市场的追捧，尤其是川渝本地的相关个股更是多封于涨停，四川金顶（爱股,行情,资讯）、四川路桥（爱股,行情,资讯）等个股均封于涨停。由此看来，灾后重建板块的热度有望持续。

　　一、地域优势 四川本地股受益最大

　　四川本地企业地域优势凸显地震带来的灾难在造成经济和人员损失的同时，也往往带来后继灾后重建的需求，和灾后重建联系紧密的行业板块值得关注。值得关注的首先是水泥、钢材等建材相关板块以及相关的基建类企业，由于建筑和道路的损毁，灾后重建工程巨大，对水泥的需求量也将大幅上升，由于成都2007年下半年加大落后产能的淘汰，成都市场水泥供求已严重失衡，灾区的重建将加剧水泥市场的供求失衡程度，有可能导致水泥价格大幅上涨。从而刺激水泥板块走强。此外，医药行业包括医疗器械行业的需求量也将增加。而且此次地震具有高震级、浅源等特点，表现在灾害程度上则为伤亡人数多，受损巨大。但受灾地区往往交通受损严重，因此四川本地一些未遭受破坏的相关企业无疑将近水楼台先得月，地域优势将凸显出来，成为受益最大的个股。从复牌的川渝上市公司以及与它们有业务往来的上市公司发布的地震影响公告来看，大部分公司都报平安，这是川渝板块近两日持续走强的重要原因，而研究该板块内走势较强的个股也不难发现，这些个股往往来自医药、钢铁、建筑建材等行业，这些行业都具有灾后重建概念，近两日来也持续跑赢大盘。

　　二、灾后重建迫在眉睫 政府开辟“绿色通道”

　　大自然是无情的，在地震造成巨大的损失同时，规模庞大的灾后重建工程也应该开始了。这次地震灾害给川渝地区基础设施带来的巨大破坏，将令政府部门更加注重基础设施的建设。面对于持续高涨的CPI、PPI数据，央行并没有像市场悲观预期的那样加息，说明灾后重建对于货币政策稳定性的必要需求，而摩根士坦利的报告也指出震后的重建工程需求将使得中国经济固定资产投资增长有望放行。近日央行公布的一季度货币政策报告中除了强调反通胀主题外，重新强调了扩大内需的紧迫性，这也表明在从紧政策下的重建工作有望获得较为宽松的财政政策的支持。另外，随着救援工作不断取得新进展，重建家园、恢复生产将成为今后国家政治与经济生活方面的一大主题，国家政府层面也已经针对赈灾重建开辟“绿色通道”，可以预见对于同赈灾重建受益相关的上市公司将获得政策方面的一系列优惠鼓励，而市场对于灾后重建板块的热捧有望持续。

　　建材等和灾后重建工作相关的板块继续保持强势，主要是这些板块个股前期严重超跌，近期借助题材进行炒作，短线可继续重点关注。由于地震造成的损失目前尚不明朗，预计大盘后市还有反复，后市仍然要保持谨慎.对于近期累计涨幅较大的农业，医药等板块个股逢高减仓，回避短线调整的风险.。估计大盘继续区间震荡，升幅较大的股票会有所调整。建议投资者可低吸持有强势股。
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:31:02 　　出口数据略高于我们的预期，也高于市场预期。4月份出口增长21.8％，略高于我们的预测（20％）。不过，正如我们在5月宏观月报中所指出的，市场总是倾向于低估出口，高估进口。今年也不例外，我们倾向于认为，市场对08年出口的估计（18.7％）会略微偏低，而进口则仍然被高估。但是，观察环比数据可以发现，情况依然处于正常范围。进出口的环比数据具有很强规律性，意味着进出口有明显的季节效应。从2005年以来的进出口数据来看，2月份环比都是负增长的，而三月份环比都大幅增长，4月份和5月份环比又再次出现大幅下降。进口数据环比基本一样，4月份和5月份增幅会明显缩小。基于稳定的环比数据，可以预计5月份出口增速将继续回落。

　　贺振华，李慧勇
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:27:02 　　自今年1月中以来A股市场呈现跟随全球市场变动和宏观经济预期的被动运行格局。这两大因素，的确是影响2008年A股市场运行的最关键变量；但就短期来说，在市场前期已对这两大负面预期作出相当程度的反应后；同时这两大因素又进入阶段性的稳定格局中时，我们认为A股市场小心翼翼的被动局面可能会有所改善，包括对香港市场的担心和对通胀数据的担心。

　　相对稳定的增长预期和外围环境，滞后于其他市场的价格修正动能，以及积极的政策取向，对A股市场的反弹格局延续提供正面支持。

　　徐妍，陈李
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:26:02 　　投资建议：大宗原料药企业属于趋势投资品种，股价与产品价格呈明显正相关。我们建议对于价格上涨还有一定安全边际的大宗原料药品种VC可以作为趋势性投资参与，华北制药和东北制药目前价位不宜追涨，中国制药是低估的品种；对于产品价格涨幅巨大的品种VE和VA则应控制风险。相比较而言，我们更看好具有研发竞争优势的特色原料药企业海正药业和华海药业，这两家企业面临世界专利药到期高峰、跨国专利药企业产业转移历史性机遇，将迎来一轮较长时间的景气发展期。

　　罗鶄，叶飞
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:24:02

　　江苏吴中(600200)公司的医药行业收入已经足以和传统的服装业抗衡，无论经营规模和毛利率都保持在一个较高水平。根据公司报道，公司已经形成阶梯型新药开发格局，江苏吴中实业股份有限公司医药产业集团主导研发的生物一类新药重组人内皮抑素申报五项发明专利并获两项授权，这是该公司在医药领域追求自主知识产权所获的重大突破。目前，该一类新药已全面完成一期临床，拟在向国家药品食品监督管理局补充资料后尽快进入二期临床，同时以该研发成果为主的产业化进程也在加速推进，已获国家科技部863科技公关专项扶持。

　　公司多年来在生物医药领域持续高强度投入，陆续形成了以生物一、二类新药为主导的产品群，并逐步进入收获期。目前该公司生产的在化疗后生白细胞的二类生物新药G-CSF畅销市场，用于治疗心血管阻塞的生物二类K2TPA即将取得新药证书，加上目前正处于临床阶段的抗肿瘤生物一类新药重组人内皮抑素，公司已形成“生产一批、研发一批、储备一批”的阶梯型新药开发格局，为其可持续发展奠定了良好的基础。同时，我国医药行业中普药的需求量，随着国家医疗卫生改革政策的深化得到增长，国内的医药市场处于消费提升阶段，加之国家极力推行对农村和乡镇的医保覆盖面，行业增长持续性得到保障。

　　二级市场上，该股近日在短期均线的支撑下，走势极为稳健，量能也温和放大，蓄势反弹迹象较为明显，周五该股在成功突破前期小整理平台后，其起上涨空间已经逐渐打开，且其KDJ指标也呈现出“金叉”，发出买入信号，一旦得到成交量的配合，后市有望继续走高。可重点关注！
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:23:02

　　赛格三星（爱股,行情,资讯）(000068)公司是目前国内唯一实现薄型电视量产的一家公司，薄型电视产品的推出可以说将ＣＲＴ产品带入了真正的平板电视时代，其诞生不仅对ＣＲＴ传统电视领域，而且对平板电视领域都带来革命性的影响。超薄CRT代表了CRT未来的发展方向，在性价比方面与LCD产品相比具有相当的优势。CRT是技术相当成熟的行业，成本是该行业竞争的关键因素。由此可见，在国内玻壳厂商中，公司具有综合成本优势。从目前市场状况看，平板化、数字化是电视发展的方向。适应平板化、数字化而开发的超薄CRT已经进入量产，公司率先推出这一产品，将使公司继续保持竞争优势，稳固行业的龙头地位。

　　另一方面，由于公司前期成本节俭、新品开发等活动显示成效，取得可喜的成绩，一季度业绩大幅增长。技术上看，赛格三星(000068)经过前期连续走强后，周五出现调整走势。而该股股性历来活跃，相信在调整充分后，继续上涨可能性较大，后市值得期待。
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:17:02

　　市场热点方面，随着国内医疗体制改革以及国民健康意识增强，医药行业发展前景巨大。反弹以来，医药板块整体走强，成为反弹势头最强的板块之一。在医药系统中，除了医药生产很重要之外，医药流通销售也是同等重要，医药电子商务孕育而生。未来信息时代医药流通是国际上先进的营销模式，是医疗体制改革的重要目标。

　　个股方面可关注海虹控股（爱股,行情,资讯）(000503)：公司在医药电子商务处于行业领先地位，核心竞争力已基本形成。在医药电子商务上，公司将与蓝山资本合作为医药行业用户提供信息服务。

　　公司旗下医药电子商务公司分布全国各个省市。公司的医药电子交易系统项目符合国家相关产业政策，被列入发改委支持的电子商务专项，获得千万元的补助。该项目是公司目前重要投资项目，总投资高达数亿元。是公司医药电子商务发展中的一个重要里程碑。

　　此外，公司还是市场中极具人气的网络科技股龙头，下属联众世界是全球最大的互动式游戏娱乐网站之一。联众世界目前不但运行着数量众多的网络游戏，分享着我国网络游戏行业高速发展所带来的巨大蛋糕。另外，微软与联众世界等共同建设MSN中文门户，与QQ同台竞技。

　　二级市场上，该股经过前期的快速下跌后探底反弹，上升通道保持良好，目前该股温和放量，交头持续活跃，后市有望加速上行，值得重点关注。
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:15:03

　　从今天的盘面观察，由于本周宏观经济数据仍然不理想，加上大地震的影响，投资者对于周末不确定信息的担忧，导致今天市场周末观望情结弥漫。另一方面，昨天尾盘跳水对于短线资金形成一定的打击，盘面显得较为凌乱，多数个股纷纷调整回抽支撑。值得关注的是，在今天的窄幅波动中，市场成交量大幅萎缩。其中，沪市单边成交量已经低于4月29日良性回调时创下的最小量能水平，虽然可把今天的大幅缩量视作周末等特殊因素形成的观望氛围影响，但下周初市场如要继续展开上攻，成交量就必须重新温和放大，以便支撑经过三周巨量换手的攻击平台。所幸，在今天市场主动调整过程中，金融等大盘蓝筹股已经先于市场启稳，这将会对股指形成有力的支撑。并且，多数个股保持着较为强势的整理形态，市场仍然处于在降低印花税利好之后的整理平台附近震荡蓄势，强势特征依然十分明显。

　　技术上，由于本周始终保持在5周均线上方强势震荡，市场转强的趋势进一步得到认可。日线方面，上证指数今天继续在5日和10日均线上下整理，尾盘的快速回拉使收盘最终站在5日均线之上，显露出多方护盘信心。而随着20日均线的快速上移，下周将会对市场形成较强的支撑。对此，我们新旗舰中心认为：市场处于横盘整理的末端，下周随着不确定信息的明朗，以及大盘蓝筹股的逐步走强，市场仍然有望向上突破阻力展开新的一轮上攻。

　　经过第一波报复性上涨之后，后市行情中的个股将会出现明显分化，如何及时把握市场热点、踏准市场的交易节奏，将是未来行情能否取得超额收益的关键！欢迎长期以来信任我们新旗舰中心并且资金量在50万以上的机构或个人及时加入到五星级会员的团队中来。
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:08:02

　　大盘蓝筹群体强弱分化的现象表现的十分明显。比如，以大秦铁路（爱股,行情,资讯）为代表的运输物流板块逆势飘红，对股指运行影响较大的银行板块小幅上扬，有色金属也可圈可点，但近日表现强势的钢铁板块小幅下跌，电力、地产、汽车、煤炭石油等表现均较为低迷，中国石油（爱股,行情,资讯）、中国银行（爱股,行情,资讯）、中国石化（爱股,行情,资讯）等也表现平平，这就大大增加了市场继续整理的可能，短期反复因此就难以完全避免。

　　在大盘股指震荡整理之际，绝大多数个股和板块往往就处于弱势整理之中，涨跌家数也显示空方仍占有十分明显的优势。例如，两市逆势飘红个股的数量从453家减少到354家，而非ST或S类的涨停个股也从26只减少到了仅有9只，并且还出现了3只跌停个股，显示市场普跌的局面并未出现太大改观，近期大盘反复也就在所难免。

　　从周边市场看，市场在大涨后虽往往会有所反复，日、韩等较早创新高的还出现遇阻迹象，但全球市场又一次由东到西出现全面回升，美股的劲升对欧、亚股市也产生了相当积极的影响，不少股指还相继创年内新高，表明周边环境已明显转暖，这对两市近日强势整理也是非常有利的。

　　两市本周惯性低开后均震荡整理并收上影较长的小阳星，5周均线虽依然构成支撑，但下行的13周均线却构成明显的反压，周线形态也显示上档抛压有所加大，大盘周五还刺穿5日均线，短期走势也就难以令人乐观。值得注意的是，本周成交额大幅缩减，不仅周内天量仍低于上周的均量，而且中止了日均成交持续三周放大的局面，说明市场参与热情已经大大降低，但两市毕竟已震荡整理了较长时间，而持续缩量则持续了三天，预示下周初再度放量的可能越来越大，“上下两难”的整理格局很可能也会随量能增加而发生重大变化。相对而言，上破希望更大些，下破可能相当小。
　　藏獒养殖]]> 玲灵铃 个人博客 综合 2008/08/23 10:05:02