蒙牛或遭外资恶意收购

牛根生撰书落泪求援

http://finance.QQ.com　 2008年11月03日11:14 　 中国经营报　叶文添 张岩铭　 我要评论(2427)

“股价暴跌，导致我们抵押给摩根斯坦利的蒙牛股份在价值上大为缩水，这引得境外一些资本大鳄蠢蠢欲动，一面编织谎言，一面张口以待……及时补足保证金，关系到企业话语权的存亡。作为民族乳制品企业的蒙牛，到了最危险的时候!”


今年上榜的前100名“散户”，所持股票总市值及平均身家均不到去年的1/2…



在记者独家得到的一封牛根生致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的万言书中，牛根生如是写道。


蒙牛究竟遭遇了什么样的危机？是什么样的抵押使得蒙牛可能失去话语权，并使得牛根生这个硬汉在与柳传志、潘石屹等人的饭桌上声泪俱下？


牛根生的“万言书”


在10月初的一场众多中国知名企业家的聚会上，牛根生遭受了来自不同领域的企业家的质疑，大家的疑问来自于企业到底事先知不知道有三聚氰胺这回事情，自己的员工是否也喝“染毒”的牛奶。


据记者从多个渠道证实，当日参加这个聚会的有柳传志、傅成玉、田溯宁、马云、郭广昌 、俞敏洪 等诸多企业家。在饭桌上，气氛比往常凝重，大家的话题始终围绕着“三鹿事件”引发的乳业危机。


一位与会者对记者透露，牛根生在谈话中告诉大家，蒙牛正在遭受前所未有的危机，在遭受牛奶下架、股价暴跌的连续打击之后，陷入现金流危机的蒙牛将可能被外资恶意收购，“说到动情之处，老牛哭了，现场的柳传志等企业家当场就表示愿意出手相救，相信老牛的企业，相信老牛的为人。”该与会者告诉记者，场面悲壮感人。


聚会后，10月18日，牛根生迅速写了一封长达一万多字的“中国乳业的罪罚治救——致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的一封信”，这封邮件也被迅速发到当时参会的一些企业家邮箱。


记者在得到此信后，先后在蒙牛总裁杨文俊、总裁助理张治国等蒙牛管理层处得到了真实性的确认，牛根生秘书卢先生惊讶地对记者表示，“目前此事，只有很少人知晓。”


牛根生在信件中对事件的来龙去脉和蒙牛的补救措施做了详细的说明，牛根生希望“将事件的范围、起因、经过以及蒙牛采取的行动汇报于此，望大家赐教”。

抵押股权风波


牛根生在信件中透露出对外资收购的忧虑。“股价暴跌，导致我们抵押给摩根斯坦利的蒙牛股份在价值上大为缩水，这引得境外一些资本大鳄蠢蠢欲动，一面编织谎言，一面张口以待……能不能及时补足保证金，关系到企业话语权的存亡。作为民族乳制品企业的蒙牛，到了最危险的时候！”


在信中，牛根生对一些企业家表示了感谢：据牛根生的信件所写，在得知蒙牛所处的窘境后，柳传志连夜召开董事会，48小时之内就将2亿元钱打到了“老牛投资”的账户上；俞敏洪闻讯，火速送来5000万元。傅成玉先生打来电话说，中海油备了2.5亿元，什么时候需要什么时候取！


牛根生还提到，田溯宁、江南春 、马云、郭广昌、虞峰、王玉锁等人都打来电话，表示随时随地可以伸手援助，而香港的欧亚平联系境内的王兵等长江商学院的同学，更是买了许多蒙牛股票，以拉升股价。周其仁教授早前预定了访问蒙牛的日程。事件发生后，他坚定地表示，预定行程不变，率团带来40位经济学家……90％以上的理事、同学从人力、物力、财力上均给予支持。


在抵押给摩根斯坦利的股权背后，究竟有着怎样的玄机？难道此次蒙牛遭遇的“乳业危机”将使蒙牛丧失品牌的控制权？


记者注意到，柳传志、俞敏洪等人的现金均打往“老牛投资”这一公司的账户上，那么老牛投资到底是一个怎样的公司？


记者了解到，老牛投资成立于2007年底，成立之后一直从事农业等相关方面的投资，而老牛投资的实际控制者是“老牛基金会”，由创始人牛根生在2004年12月在呼和浩特注册成立。当时的成员除了牛根生以外，还有政府官员、蒙牛中高层领导等共60多人。


在老牛基金会成立之后，牛根生将其拥有的中国蒙牛和内蒙蒙牛所获现金红利的49％捐给老牛基金会，作为奖励对公司有贡献的人士之用。如果他脱离蒙牛，或者死亡，股份(包括期权实现后的股份)将全部捐赠给老牛基金会，而这些股份中也包括牛根生当时拥有的蒙牛乳业(2319.HK)约4.5％股份，以及内蒙蒙牛8.2％的股份。


“现在，牛根生和管理层已经完全退出基金会，从严格意义上讲他们只是捐赠者。”10月30日晚，老牛基金会合伙人翁向伟接受了本报记者的采访。他告诉记者，按照计划，牛根生拥有的内蒙蒙牛8.2％的股份将在近几年陆续捐给该基金会，剩下的在香港上市公司的4.5％的股权由于国内相关政策限制，目前尚不能进行捐赠，但收益已经归属基金会，而名义上仍属于牛根生。


按照翁向伟的说法，牛根生抵押给摩根斯坦利的股权就是出自这4.5％的一部分。不过，对于抵押一事，10月30日，摩根斯坦利中国区市场部人士Willy则对本报记者表示，“并不知情，不便多说。”


至于当初为何抵押以及抵押具体协议，翁对记者表示，是由于信贷紧缩所致。对抵押的具体股权比例和金额，翁并不愿透露，而至于抵押之后换取的现金做何用处，翁表示，大部分用在了新型农业方面的投资。“实际上，近期蒙牛股价由于严重缩水，市值从300多亿元缩减到了120多亿元，导致原先抵押的股权价格已经严重与价值不符，而基金会目前也拿不出那么多钱来赎回抵押，由此开始向业内企业家求救。”翁说。


“如果这些抵押的股权被摩根斯坦利在市场上出售或者出让给有敌意的收购对手，虽然股权不多，但在特殊时期极有可能成为决定蒙牛控制权归属的一颗重要棋子。”翁向伟说。


对于为何会向联想等企业求救，翁说，联想控股是一个投资性的公司，所有打入老牛投资的钱，牛根生仍然将会用股权进行抵押，这样可以保证最坏的结果也不过就是股权落到自家兄弟手上。


而一位长期研究蒙牛的香港分析师则对记者表示，抵押的股权超过15％，才能对蒙牛的话语权造成威胁。在该分析师看来，蒙牛抵押给摩根斯坦利股权的比例真实性值得怀疑。按照目前瑞银持有的12.23％的股份，如果蒙牛实际抵押的股权超过15％，那么蒙牛的控制权将在一夜间旁落，“而这个抵押股权也可以通过牛根生与管理层控制的蒙牛乳业的金牛、银牛中抽取，也不需要公告，从牛根生如此紧张来看，抵押的实际股权有可能不止4.5％。”


不过该分析师也分析，不排除当初在抵押协议中动用了杠杆，如果使用大比例的杠杆，在蒙牛此次在香港的股市遭遇大跌之时，牛根生的确难以在内忧外患之际拿出真金白银，补充抵押的保证金，从而导致该股权旁落。

不过，对于这一疑问，蒙牛方面并未能对记者给出明确的解释

谁可能是那个恶意收购的外资？


来自摩根大通的预期显示，在未来的三年，蒙牛乳业的业绩将遭遇滑铁卢，预计2008年净利润较上年下降88％至1.216亿元，2009年和2010年料净亏损2.669亿元和2.226亿元。


而来自内蒙古自治区政府的数据显示，乳业因三聚氰胺遭受的损失惨重。据一份来自内蒙古的数据显示，伊利、蒙牛下架产品价值已达64亿元，预计未来还将损失36亿元人民币，企业订单减少八成，日收奶量不足原来的五分之一。


“蒙牛的资金的确很紧张，我们已经从预备费中各拿出5000万元分别对蒙牛和伊利进行救助，此外还准备免除两家企业未来四个月的增值税。”内蒙古政府一位人士对记者说。


在产品下架及召回让蒙牛损失了近50亿元之外，在9月23日，蒙牛乳业在港交所复牌，当日即暴跌60.25％，蒙牛总裁牛根生等高管持股市值单日缩水就达49.4亿港元，而此后，由于国际金融危机，蒙牛乳业的股价同样未能企稳。


而此时，国际投行从之前的一致唱多到现在开始一致唱空。如美林预计，蒙牛2008年亏损1800万元，目标价由15港元降至9.09港元；摩根大通甚至按照净资产估值给出了3.8港元的目标价。10月31日，蒙牛乳业股价仍然延续了跌势，已经跌到7.5港元左右。而蒙牛乳业年内的最高价曾达到34港元。


在一位不愿具名的分析师看来，继续唱空蒙牛，也许正是投行们为了配合逢低收购蒙牛股票而演出的大戏。“在二级市场暴跌的股票虽然给投资者带来了巨大损失，但也给虎视眈眈的外资以绝好的机会。中国上空有两只秃鹫，一个是产业资本，一个是金融资本，现在都飞到内蒙古了。”


据记者了解，目前，在蒙牛乳业的股权结构中，金牛公司和银牛公司共占有股份21.98％，而牛根生自己持有公司股份4.5％，牛根生这边的一致行动人的股权应该超过26.48％。如果像牛根生所说的，外资意图控制蒙牛乳业，让牛根生们失去话语权，外资将需要拥有超过26％的股权。而这些股权当然可以通过向二级市场上购买，但潜在的卖家超过5％的并不多。如瑞银，目前持有的蒙牛乳业股份为12.23％，摩根大通持有5.77％，澳邦银行持有5.8％，花旗4.89％。


而在此时，瑞银的动作颇为引人注目。蒙牛最大的机构股东瑞银日前发表研究报告称，维持对蒙牛的卖出评级，同时决定将蒙牛目标价由11.55港元下调至7.44港元。报告进一步称，决定依次分别下调蒙牛乳业2008～2010年的每股盈利至0.33元、0.33元和0.47元。


然而，与其他投行纷纷坚持蒙牛乳业股票不同，瑞银却一面唱空一面做多。8月22日，瑞银持股比例为7.99％，在蒙牛停牌前后曾减持至7.71％，但在持续对蒙牛唱空之后，到9月25日，瑞银却突然买入，持股比例达到12.23％。


不过瑞银方面对自己的增持不愿意发表意见，瑞银对媒体表示，由于他们的很多操作都是代替客户而为，所以不便发表评论。


前述分析师对记者表示，瑞银的增持不一定在于蒙牛的控制权，它也有可能将股票卖给对蒙牛感兴趣的其他客户，即蒙牛的海外竞争对手，在目前蒙牛股权较为分散和股价较低的情况之下，众多对蒙牛感兴趣的外资都有可能成为潜在的收购者。“在不景气的时候收购投行们手里的股票，包括收购抵押在摩根斯坦利手中的股权，都能很轻易地超过牛根生和管理层的26.48％的股权，进而取得蒙牛的实际控制权。”


显然，究竟谁是牛根生信中所说的那个恶意收购蒙牛的外资，

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央视《新闻会客厅》10月21日播出《新医改 改什么》，以下为节目实录：

　　李小萌：欢迎来到《新闻会客厅》。医改方案征求意见稿一经公布马上引起了热烈反应和激烈讨论，有人赞同，有人批评，更多人提出建设性的意见和思考，从这样一份征求意见稿当中可以做出怎样的解读，今天我们请到四位嘉宾，做一个介绍，复旦大学公共卫生学院教授胡善联先生，欢迎您。旁边一位是人力资源与社会保障部社会保障研究所所长何平先生，欢迎。接下来是世界银行驻华代表处卫生经济学家张硕。世界卫生组织驻华代表处专家汤胜蓝先生。欢迎您。首先要问的问题是征求意见稿拿出来，马上有人反映说不太好懂，我想四位是专家，拿到手里不会有这种感觉是不是？但是作为普通人来讲或者是外行来讲是不是有这样的问题

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学习毛泽东－青年创业圈

创业已经快四个年头了。台创电气没有失败，也不见成功。借着新浪和创业家举办的创业征文，回顾总结一下。

问天：创业都是被逼的吗？

本人生于79。长于湖北，97年入川。01年毕业，04年底创业至今。就是这么简单。

往事如烟。回顾走上创业的道路，就是被逼的。毕业三年，还是拿着千几的工资。回到农村，还比不上到广东打工的20岁小孩。农民传言都是哪个大学生毕业就拿上万的神话。报纸也在宣传哪个哪个年纪轻轻就百万的故事。尽管周围没有现实的案例。

种种的压迫感逼得人要走出一条路来。打工成都本行业工资基本见顶。看到一个小老板没钱都敢操作生意的具体案例。谋划了几个月之久，生无分文，出差到沿海温州，几经周折，拿到了一个产品的四川总代理。

从此开始了一个草根的创业之路。回顾这段经历，也开始比较一些所谓名人的创业，发现一个规律，都和本人一样，出身于被逼的。所谓有了条件创业的鬼话，从我一个VC同学看着所投项目赚钱想自己兼职搞个企业来做，最后无疾而终的经历看，不是非逼到无路可走是不可能创业的。要么就是拿钱和时间过把创业的瘾罢了。这种故事多的很。

创业某种意义上是一种革命，革命就是要有牺牲的准备。回顾革命里程，好象都是改良无望才走上这条博命之路的。等到走到创业的路上，发现国家社会也是鼓励创业的，原来也是可以造自己老板的反的。各种政策还是非常宽容的。没有所谓的七拿八要。创业之路，无疑开阔了一个大的天空。

问地：赢在中国是一地鸡毛吗？

幸运的是，创业第二个年头，遇到了赢在中国的举办。一如大学时期《中国企业家》对本人的激荡，再如预料以后腾飞后《中国创业家》对本人的见证。

在创业初期，赢在中国伴随了本人整整三年。迅速的完成从一个毛头小伙到思路深刻的过渡。创业心态的成熟无疑是最大的收获，今天的积累无疑为以后的发展奠定了雄厚的基础。

一年狂热；赢在中国热浪袭来，本人以高燃为榜样。指望校友波导老总投资，谋划月余，到了宁波，肯定无戏。回头一望，波导当时亏损几亿。老总当时的心态在电视上播出。这样一看，本人企业虽小，但赚钱也近十万，不错啦。这个迷信破灭，是个进步。

二年平静：传统行业生意继续前进，各项因素制约，不能快速发展。但限制不了本人创业心态的进一步成熟。亲眼见证冠军李书文夺冠前中后的表现，也到央视演播大厅见证决赛现场。中国企业家的领袖集体也见了。春节联欢晚会的现场也看了。这个迷信破灭了。都是人啊。也不是神啊 。

三年冷静：进入08年，开始发力了，全国大形势不好。小企业发展倒是飞快。半年收入已经超前面两年了。反到是代理产品上家不太乐观。基本有实力开始走自己的品牌自己的产品的道路了。有惊无险的在成都经历512特大地震，“幸灾乐祸”的看着各大领袖企业家陷入困境被脱光于大众之下。冷眼旁观于整个世界的经济动荡。小小资本的我，倒是准备利用这个经济谷地来快速发展了。美国的迷信也倒了。不由得不冷静。

问人：伟大真是熬出来的吗？

 从打工到创业走了三年半，从创业代理到自己产品也走了近三年，如今进入研发自己产品的阶段。才更加深刻的理解了一些著名企业家的当年。

从中国制造到中国创造，这条路本人正在走。熟悉了市场，如今要熟悉研发，小小资本，如何吸引人才，外包还是自己搞。模仿还是创新，和高校合作怎么弄。这都是全新的课题，必须突破，可喜的是，摸索了近一年，本人基本摸到了门。这个规律可真是太难找了。出名企业家都是一笔代过。过了研发这个坎，有理由相信未来五年的南征北战。

天时，地利，人和，创业四年，好象走的很慢，不值得一提。但是仔细分析中国企业家的起步阶段，出名以后大力宣扬自己当初创业的艰辛。自己的这几年对比任正非82年下海到88年摸到路的事实。对比马云92年到98年一切都还未定的过去。对比中国企业家杂志在98年突起刚好被本人见证到如今中国创业家杂志的创业。

一切的一切都说明，未来肯定就是我们的。现在的企业家必将被我们所超越。我们也必将会被后面的更年轻的80后90后所超越。一代人有一代人的奉献。一代人有一代人的作为。一代人有一代人的局限。我们就做好历史预定我们所做的任务吧。

　　一代酒王为何被判无期徒刑？

古井集团原董事长受贿案昨天宣判———

　　“谁能打垮古井？将是古井自己人！”这句出自古井集团原掌门王效金口中的名言，如今听起来显得格外意味深长。在数十位古井落马高管相继走上审判席逐一被判时，古井集团原董事长、安徽亳州市政协原副主席王效金也终于在今年7月受审，并在昨天一审宣判，王效金因收受20人千万余元贿赂，一审被判无期徒刑。

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