摘要：
先覆复旦姜建强同学提出的关于货币制度的一些问题，不浅的，但此文还要写其它，不能详覆。看不懂的同学要再读我此前发表过的货币分析。这里只简述几点。
（一）金本位制的一个主要困难，是黄金本身就是货币，因而受到币量理论（Quantity Theory of Money）的约束。这理论得到Hume、Fisher、Friedman等大师的发扬，考证研究无数，当然有分量。然而，在今天，一个国家的币量要...
摘要：
小牛牛是出过大场面的，但不是在中国，不算。我不算，也不准牛牛算。本月二十三日晚他将在北京国家大剧院举行的钢琴独奏会，算！
答应过牛牛，他第一次在中国大场面演出，我会为文大推一手。后来发了脾气，说不推了，因为安排不到我建议的以两首重要的钢琴协奏曲开锣，有管弦乐队伴奏的。牛牛的琴技与音乐有震撼神州的能耐，首出大场要把大家吓一跳才对。再后来还是心软了︰小牛牛真值得老人家动笔。在深圳的可能是地球...
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张五常教授在写作最近的《人民币要以实物为锚》一文前，打电话给我，问：“当初你对于以一篮子物品为锚的货币制度，从不明白变成明白，到底是由于哪一环节给打通了呢？”
我答道：“你还记得吗？当时你是以金本位制为假设的例子来解释给我听的。你说例如人民币钩住的是黄金，就是把以人民币标示的金价控制在指定的水平上。但当时我不明白，如果国际炒家炒起金价（相应的，也就是使...
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《人民币要以实物为锚》发表后，懂经济的朋友说比我以前的解释远为清楚了，明白，好。还有不少读者不明白。不要想得太深：试找一篮子不同的水果，每个写上价格及重量，然后拿起我的文章逐点读下去，每步以那篮子水果对照。
有四点这里要澄清或补充的。一、我建议的以一篮子物品为锚彷佛昔日的金或银本位制，但有两点重要的不同。甲、昔日的本位制是以金或银作货币，出口流失或供应不足很麻烦。我建议的是用金或银之价作...
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拙作《鼓励内供远胜鼓励内需》一文发表后，一些读者问：内需不足，何来鼓励内供了？问得不蠢（一笑），先略作解释吧。
西方经济学有一个故老相传的定律，大名鼎鼎，相当经典，称为萨伊定律（Say’s Law）。这定律说：供给自动创造需求。在一个物品换物品的经济下，这定律一定对；在以真金白银作货币的情况下，这定律也对。然而，一旦用上纸币，出现了信贷膨胀与收缩的情况，这定律就不一定对了。有...
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本博客管理员按：张五常教授一直呼吁彻底地取消《新劳动合同法》，但这建议虽对中国经济重大有利，却不容易得到实行。本周“经典重温”特别重温一篇早在1983年关于“以知识定法例”的困难所在。该文认为“比起成文法，不成文法误用知识对社会的损害较少。这是因为不成文法较有弹性。一个案件的错误判断，并不一定对未来的司法有决定性的影响。&rdquo...
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万方多难此登临——杜工部说的。中国的文化传统，是有所感慨时总要「登临」一下。可不是吗？北宋王荆公写《桂枝香》，起笔是「登临送目，正故国晚秋」；清人孙髯翁为大观楼写联，其中有「骚人韵士，何妨选胜登临」之句。是悲是喜，登临远眺，一舒胸怀，让脑子清醒一下，是好文化。这传统历久不衰，反映着炎黄子孙的确有点能耐。
今天神州多难，也让我来「登临」一下吧。评论经济政策，无可避免...
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财经
热文！已获得系统奖励财富值
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竟然活到七十三岁，是实龄，路走慢了，思想还速。不可能跟大自然斗法，几年后智力退化必然。只有文笔书法，有机会像孙过庭说王右军：老年多妙。孔夫子七十三谢世，是虚龄，斗不过我。
那天晚上挂个电话给巴赛尔，说美国的金融灾难可能比三十年代还要糟。他回应说一位大家认识的旧同事也这样看。该同事对古灵精怪的资料掌握得广泛而又深入，对那些复杂无比的借贷衍生工具，行内不会有谁的认识比得过他。我怎样说是门外之...
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前文《新劳动法与蚕食理论》原本是要向北京的朋友解释一些政策上的要点，但写到中途，想通了整体，认为是难得遇上的顶级经济学，立刻缓慢下来，用足心机，转为向同学们示范一下：这就是我信奉的经济学的正规版本了。不是不可以用数学表达，但不需要。表面看是浅的，但变化多，推断与解释有深入的层面。虽然差不多所有用上的理念是本科水平，但配合得那么完整不容易。我自己随意发挥，整篇文章只写了五个小时，但我天天观察，...
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拙作《北京出手四万亿的经济分析》十一月十八日在这里发表时，编辑先生加了一段按语：「中国政府昨天宣布，为了稳定就业局势，暂缓调整最低工资标准，变相冻结新劳动法。」此按不对。新劳动法的江山依旧，何来变相哉？暂缓最低工资的上调，或这里那里放宽一点，有小助，但正着是撤销，因为有影响力的最低工资存在，劳苦大众的生活不会好过。
最低工资在国内不同地区各顾各的存在了好些年，为恐打草惊蛇，我不说。当时的...
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本月九日新华社报道，国务院常务会议决定明年一月一日起实施十项经济项目，针对目前的经济困境，两年内的「额外开支」高达四万亿人民币！天文数字，我想不出理由反对，也即是赞同了。当然有很多问题，其中有相当复杂的，这里谈谈，北京的朋友或有可用之处。
首先要说的，是地球金融风暴之祸，单在金融那方面对中国为害不大，此乃一幸也。中国有钱，花得起四万亿而还可考虑减税，此乃二幸也。幸中之最幸者──我不反对的...
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一个像中国那么多人，人均农地极少而天然资源又乏善可陈的国家，大肆发展工业是唯一的可靠出路。
先说一个大麻烦。因为人民币的升值，国内工厂关门主要是在全球金融风暴之前出现的。
转说楼市，在中国，经济发展主要靠工业支持。目前，楼价跌得最少的是上海，而上海的优质楼价下跌甚微。因为上海主要是一个商业城市，还有国际的商业人士支持着。一般而言，工业遇难，中国的楼价不会出现奇迹。想想吧：无论工人回乡...
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美国时间7月14～18日的五天里，我有幸参加了科斯发起的“中国经济改革”的学术研讨会，以下是尽可能凭记忆记录下来的片段与感想。
一、会议篇：人与事
这一部分集中记录会议中经历到的人与事，学术性的话题将在下一部分的“思与想”中再行涉及。
（一）科斯篇
（本博客管理员按：本篇涉及大量科斯在会议的开幕词与闭幕词里的内容，而科斯目前不欲...
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不愉快的后记
上文写于二○○七年八月。除了中央银行把朱镕基的货币制度左改右动，我当时认为中国经济改革的三十周年有数之不尽的理由要大事庆贺一番。我没有注意到新劳动合同法：二○○七年六月二十九日通过，二○○八年一月一日施行。北京没有征求过县政府的意见。
二○○七年十月我收到该新法的文件，只略看内里的九十八条就知道是灾难性。当时正在写一系列关于通胀的文章，要到十二月才有机会评论该新法。十二...
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第十一节：结语
这篇文章我集中于中国做对了什么来解释他们的经济奇迹，想着到结尾时说些负面的话来平衡一下，但写到结尾我不愿意这样做。是中国经济改革的三十周年。中国的传统教我们，一个人生日之际不要把污泥掷到他或她的脸上。也不只是一个人。是一个曾经那么丰富而又有深度的文化。五千年前这文化产出的陶器与玉雕我们今天还没有本领复制出来。为这传统我感到骄傲，而任何人研究过中国的历史与文化，会同意那是人...
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中国的经济制度（十二之十）
张五常著·译
第十节：中国的货币制度与人民币的兴起
朱镕基是个精明的人。虽然职位转来转去，一般的意见，是从一九九三年七月到二○○三年三月，他是中国经济的舵手。表面看他是个计划经济者，是个*者，也是个不相信市场的人。一九九五年我批评他处理通胀的方法，后来以文章及在电视公开道歉：他对，我错。
我们不能以一个改革者的言论甚至行动来评价他的...
摘要：
第九节：县际竞争的其它效应
这些日子，读中国媒体报道的经济政策要小心。撰稿的人不是说谎，但往往误导，因为他们一般不理解中国的经济制度。县有相当大的经济决策自主权，好些时没有执行北京公布的政策。最低工资的引进，不同的县有很大的时间差别，而一些县只说他们有最低工资但不强迫。当北京宣称百分之七十的新建公寓单位要约束在九十平方米以下，一些地区公布有一两个这样的项目，其它地区则置之不理。报章的头条...
摘要：
中国的经济制度（十二之八）
张五常著·译
第八节：县现象的经济解释
县与县之间的激烈竞争不寻常。我认为那是中国在困难的九十年代还有急速发展的主要原因。大约二○○四年越南把这中国制度抄过去──有人说是得到我的文章的提点──那里的经济也起飞了。这制度不难抄袭，但需要地区没有顽固的利益阶层，也要有像中国*那样的组织来推行。像北韩与古巴那样的国家，要尝试成功机会很不错。...
摘要：
中国的经济制度（十二之七）
张五常著·译
第七节：分成方程式的效果
二○○五年的一个晚上，一个遥远的县的县长给我电话，说他碰巧到了我家邻近，要来倾谈一下。进门后，他脱掉鞋子，躺在沙发上好一阵，然后问：「教授呀，可否给我一杯葡萄酒？」当然可以。
我知道发生了什么事。这样的县干部，全国东奔西跑寻求投资者。当一个招商集会在某城市举行，消息传出，无数的县干部会闻风而至。...
摘要：
中国的经济制度（十二之六）
张五常著·译
第六节：县制度的佃农分成
中国的经济改革可分阶段看。第一阶段大约从一九八○到邓小平退休的一九九二。这阶段的发展，主要是从以前的等级排列权利转到以资产界定权利那边去，以一九八七年十二月一日深圳拍卖土地（国家首次）为高峰。这拍卖是出售长期的土地使用合约，没有私人所有权。该市的干部说是依照我的建议：早些时，我对他们解释，出售土地差...
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